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周二（3月5日）现货黄金围绕着1286.5美元做窄幅震荡，现报1286.32美元，跌幅0.03%。
早些时候因中美贸易乐观情绪推动风险偏好回升，加上近期美元和美债收益率强势的表示，黄金出现了进一步的回落，并刷新五周低点于1282.92美元。
尽管自上周四美国GDP数据后，美国数据均表现不佳，且特朗普再次炮轰美联储，但是美元仍维持强势的表现，因全球经济放缓的背景下，美国资产仍受追捧。
不过随着周一晚些时候美国12月营建开支下降0.6%远差于预期，美国三大股指跌去日内所有涨幅并转为跌势，暗示市场对于美国经济数据持续疲软的接受度是有限的，市场将密切关注周五非农数据表现。
受中美贸易乐观情绪的推动，黄金出现了进一步的回落，刷新五周低点于1282.92美元，因贸易谈判乐观情绪有助于风险偏好的回升。
中国十三届全国人大二次会议发言人张业遂周一表示，一段时间以来，中美双方的经贸团队开展了富有成效的密集磋商，在双方共同关心的许多问题上取得了重要阶段性进展；中美经贸关系的本质是互利共赢的，因此希望双方继续抓紧磋商，达成互利双赢的协议。
RJO期货高级市场策略师Bob Haberkorn表示，中美贸易的乐观情绪使得风险偏好回升，与此同时强劲的股市和美元叠加地缘局势的改善这都使得黄金的上行空间受限。
黄金的走势除了市场风险偏好因素的影响，更大一部分原因是美元的持续走强。
尽管自上周美国GDP数据公布后，美国的一系列数据均表现不佳，且特朗普再次就美元强势炮轰美联储，但是美元多头似乎未受影响，仍然维持上行走势，并一度刷新逾两周新高至96.8上方。
对此市场人士表示这是由多方面因素决定的。
此前因美国四季度实际GDP年化季率初值录得2.6%，高出预期值0.4个百分点，加之美联储不及预期鸽派，美元出现了明显的回升，因市场对于美联储2019年暂停加息疑虑有所缓解。
瑞银财富商品和亚太区外汇主管Dominic?Schnider表示，因为美国良好经济数据让市场有理由预期，美联储仍将在今年某个阶段加息，人们越来越多地寻求风险，这也对黄金产生负面影响。
中信证券宏观则认为，市场多数认为美联储加息周期“结束”。美联储货币政策的意外转向是年初以来全球资产价格普遍上涨的关键因素。尽管美联储经历了持续九次加息之后，加息周期确实已进入尾声。但是当前市场对于美联储的货币政策解读过于鸽派。美联储加息周期“暂停”不是“结束”，最早可能6月份再次加息。
事实上在2月20日纽约联储主席威廉姆斯就表示，美联储最新的“耐心”观点并不意味着不加息或者政策一直不变，暗示当前加息周期只是暂停，而不是结束。
市场人士称，考虑到当前市场对于美联储年内再次加息预期不足，美联储选择再次加息时可能令前期涨幅较大的资产价格出现波动，这可能会对黄金构成进一步的打压。
分析认为，美国国债收益率近期走势也是使得美元顶住特朗普压力上行的重要原因。基金经理们表示，尽管特朗普对近期美元走强颇有怨言，但美元今年仍将保持强势，因其他地区的经济增长乏力，这使得美国国债仍是渴求收益率的投资者的最佳选择。
Grant Samuel驻悉尼顾问、前贝莱德投资管理(澳洲)固定收益部门主管斯蒂芬·米勒(Stephen Miller)表示：“特朗普不可能像以前那样成功压低美元，因为当欧洲等主要经济体疲弱时，你打算把钱投向哪里？没有多少其他选择了，这将保持美元的汇率。”
美元在过去三个季度走强，因经济成长美联储实施了持续性的加息路径，目前政策区间的上限为2.50%。相比之下，欧洲央行的存款利率为负0.4%，日本央行的基准利率为负0.1%。
对冲基金也加大了美元多头押注，最新仓位数据显示，截至3月1日当周的净仓位升至272.4亿美元。
QIC驻布里斯班高级投资组合经理斯图尔特·西蒙斯表示，尽管美联储目前已暂停升息周期，但由于政治不确定性和其他发达国家经济成长疲弱，美国资产仍有需求。
目前市场正聚焦即将公布的欧银决议，市场预期欧洲央行在周四的会议上还会进一步下调其经济预期。同时荷兰拉博银行认为，前瞻性指导预计在2019年夏季之前保持不变，欧洲央行可能会保留所有形式的官方声明直至4月份，并且预计欧洲央行在今明两年都不会实现加息。这可能会进一步凸显美元的强势，进而施压黄金。
随着贸易情绪的改观以及美元的持续走强，黄金多头持仓也出现了明显的下降。
3月5日黄金ETFs数据显示，截止3月4日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量766.59吨，较上一交易日减少5.87吨,，跌幅达1.5%，这是自2016年12月以来最大的单日跌幅。
对此，ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa表示:“投资者对黄金的兴趣似乎突然消失了,从技术角度来看，跌破1300美元正在为进一步下跌创造空间。”
市场似乎无视了特朗普对美联储的抨击以及近几个交易日美国经济数据的疲软的表现，美元和美债收益率走高。
但是市场人士指出恐慌指数和美国股市表现暗示了市场并没有打消这些疑虑。
周一晚些时候，美国12月营建开支下降0.6%远差于预期，受此影响，恐慌指数自13.38低位附近出现了大幅的拉升至16.98，涨幅超15%。
与此同时，近期受贸易局势乐观情绪大幅走高的美国股市周一高开后，在营建开支大幅回落的情况下，三大股指涨幅逐渐收窄并转跌。
市场人士表示，市场并非没有注意到美国经济数据的疲软，但是近期贸易的乐观情绪占据主导地位，这是使得美国股市持续走高的原因。
但是随着贸易乐观情绪逐渐的消化，市场将会关注美国经济数据的表现，尤其是周五的非农数据，如果数据不佳，这可能会降低市场对于美国经济的展望，并使得资金从美国资产中流出，新兴市场的资产可能会受到追捧，进而施压美元，提振黄金。
后市前瞻
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