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周四(2月21日）欧洲时段，美元指数交投于96.39附近，下跌0.17%。美联储会议纪要后，美元一度表现弱势。美联储布拉德表示，信号显示，利率正常化即将结束，美联储不应该在去年12月加息，美联储今年可能会无法达到2%的通胀目标。另外，晚间公布的美国12月耐用品订单不及预期，经济衰退风险正在上升。美元指数短线再走低10点，最低至96.3510。
欧洲时段，英镑兑美元上涨0.24%，交投于1.3081，美联储官员鸽派言论及美国经济数据不佳导致美元走弱是主要驱动因素，首相特雷莎·梅将在2月27日就脱欧问发表声明，政府将在2月28日提出可修改的动议。另外有英国官员表示，在爱尔兰边境后备方案问题上，谈判代表距达成己方要求还有很长一段距离，不太可能在下周达成协议。
欧洲时段，现货黄金走低，隔夜美联储公布利率决议，黄金市场下探至1332美元/盎司左右水平。无论是技术面还是基本面，黄金都有下落的原因。目前技术面出现了一些抛售的压力。技术分析师Wang Tao表示，黄金价格可能重返1321至1331美元/盎司的区域，之后可能在1351的阻力水平触顶。另外市场还将继续关注贸易谈判。
欧洲时段，澳元兑美元大跌0.74%，交投于0.7112，刷新四日低点至0.7086。澳洲1月新增就业岗位3.91万个，大幅高于市场预估的增加1.5万个，同时澳洲1月失业率持平于七年低位5.0%，受此影响澳元兑美元一度刷新半个月高点至0.7207，涨幅近0.6%。但是随着西太平洋银行称，已调降今明两年的GDP成长预测，目前预测到2019年底时失业率将升至5.5%，为降息提供强劲理由，澳元大跌。另外，外交部表示，中国对进口煤炭安全质量进行风险监测和分析，保护环境安全，对澳洲煤炭出口造成一定影响，进一步打压了澳元走势。
★近期热点提要★
0、【美联储布拉德：信号显示，利率正常化即将结束，美联储不应该在去年12月加息】
希望下次会议能做出资产负债表的决定，美联储立场合适，零售销售有波动，出现多重信号。与我们所处的全球环境相比，美国利率很高，菲利普斯曲线论开始占上风，最大的问题是我们已经加息不少。美联储可重新锚定2%的通胀预期，储备需求高于预期，认为当前利率环境趋紧，正确的储备水平意味着资产负债表扩大，美联储今年可能会无法达到2%的通胀目标。希望看到通胀数据改善，美联储决定不考量政治因素。
美联储布拉德：美联储降息是可能的，基准情况应该是利率将保持在目前水平，美联储已经接近货币政策正常化。
1、【中国央行：货币政策仍有很大空间，央行大规模从金融市场上购买国债等资产意义不大，没有必要实施所谓量化宽松（QE）政策】
中国央行：运用好定向降准、定向中期借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，创新和丰富货币政策工具组合，发挥结构性货币政策工具精准滴灌的作用。引导金融机构继续做好重点领域和薄弱环节的金融服务，加大对高新技术企业、新兴产业和制造业结构调整转型升级的支持。保持人民币汇率弹性，并在必要时加强宏观审慎管理，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
中国央行：继续实施稳健的货币政策，并不意味着货币条件维持不变，而是要根据形势发展变化动态优化和逆周期调节，适度熨平经济的周期波动，在上行期防止经济过热和通货膨胀，在下行期对抗经济衰退和通货紧缩。协调好本外币政策，处理好内部均衡和外部均衡之间的平衡，保持人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。切实防范化解重点领域金融风险，平衡好促发展与防风险之间的关系。
2、【英国政府：下周谈妥脱欧协议不太可能，英国距离达成担保计划还很遥远】
英国下议院领袖利德索姆：首相特雷莎·梅将在2月27日就脱欧问发表声明，政府将在2月28日提出可修改的动议。
欧洲央行管委诺沃特尼：对货币政策正常化持观望态度，正常化的窗口还没有关闭，但将持续关注。
欧洲央行管委雷恩：不认为会出现衰退，但仍需做好准备，欧洲央行有工具应对各种情况，预计欧元区经济将出现阶段性疲软。
4、【两名保守党议员计划辞职】
据英媒《卫报》报道，继昨日三名保守党议员脱党后，又有两名保守党议员准备辞职，若首相特雷莎·梅不能改变英国无协议脱欧的方向。分析认为，这使特雷莎·梅政府面临的事情越来越棘手，虽然这一消息不会对其脱欧计划造成大的损害，但是特雷莎·梅政府获得的多数支持正在减弱，这或成为一个大的风险。
5、【意大利副总理萨尔维尼对媒体指出，在当前情况下，继续执行政府此前制定的经济计划仍是有必要的】
他同时却也承认，意大利经济前景确实面临着相当的困难。此前有传闻称，欧盟将在下周发布专门报告，公开抨击意大利的现行经济政策，这使得意大利与欧盟中央之间的关系更加剑拔弩张。萨尔维尼稍早曾放眼，意大利政治联盟将组团结盟参加欧洲议会选举，从而能发出更多的反对声音。
6、【商务部：中美双方工作层已于19日开始工作，高级别经贸磋商将如期举行】
商务部新闻发言人高峰今天下午在例行发布会上透露，目前中美双方工作层已于19日开始工作，高级别磋商将于21-22日在华盛顿举行。双方将在上一次高级别磋商基础上，就有关经贸问题进一步深入沟通。双方经贸团队如此密集磋商，目的是按照两国元首共识努力达成一致。至于磋商具体进展程度，要等到磋商结束后进一步发布。 （央广）
7、【利率政策的主要目标是维持稳定，其他政策的主要目标则是维持经济增长动能】
印度尼西亚央行：预计全球经济增速将放缓，全球不确定性有所消除，印尼国内经济增速动能强劲，维持印度尼西亚通胀预期在2.5%-4.5%不变，印尼盾的走势是稳定的，预计印度尼西亚2019年GDP为5%-5.4%，美联储加息次数不会如预期一样多。
8、【欧元区制造业PMI跌至五年半新低，一季度GDP增速难超0.1%】
① 调查显示，由于贸易紧张和汽车行业的挣扎，欧洲制造业强国德国的经济活动再次下滑，上个月欧元区工厂产出出人意料地出现逆转；
② 而尽管服务业活动的加速速度远快于预期(这意味着私营部门总体增长略有回升)抵消了上述低迷，但这可能会令政策制定者感到担忧，因为工厂也推动了欧元区占主导地位的服务业；
② IHS Markit 首席商业经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)表示，2月份，欧元区经济仍然接近停滞。 与去年大部分时间相比，总体情况仍是商业环境较为低迷；
③ 制造业 PMI 跌至49.2，为2013年5月以来的最低水平，远低于分隔增长与收缩的50大关； 新订单指数从47.8降至近6年低点46.2，进一步显示出制造商的艰难处境。
④ 更糟糕的是，工厂减少旧订单的速度加快了，同时也积累了成品库存。德国庞大的制造业连续第二个月出现萎缩英国脱欧、贸易不确定性和新的污染标准仍在影响汽车制造商；
⑤ 经济疲软是由制造业引起的。 随着工厂订单日益恶化，生产部门的收缩速度在未来几个月可能会更加严重，相比之下，服务需求回升，推动了乐观情绪的上升，企业预期指数从60.5反弹至61.6的四个月高点。
9、【德国2月工业和服务业局势截然相反，今年经济增速料仅为1.0%】
① 由于国内经济强劲，德国2月份经济增长再次加快，但依赖出口的制造业收紧了下降趋势；制造业行业的PMI进一步下降至收缩区域，创下逾六年新低；
② Markit 经济学家菲尔史密斯(Phil Smith)表示，在德国，工业和服务业走的是截然相反的道路；
③ 尽管服务提供商受益于强劲的国内需求，但出口下降再次给工业带来巨大压力。 总体而言，我们的数据显示，经济增长极其缓慢；
④ 史密斯称，至于工业降温的原因，所有的焦点都集中在贸易关系紧张的不确定性，以及汽车行业的疲软；
⑤ 不过，此外，欧洲国家内部的竞争压力也在增加，德国联邦政府预计今年的经济增长率仅为1.0%，2018年则达到了1.4%。
10、【法国企业活动改善幅度超出预期，制造业PMI创五个月新高】
① 周四公布的一项月度调查显示，法国企业活动本月企稳，改善幅度超出预期，因为制造业增长帮助抵消了服务业的疲软。“黄背心”活动之后，服务业的疲软一直困扰着企业；
② 法国2月综合PMI初值升至3个月高位的49.9，但仍旧略低于活动扩张与收缩之间的50点界限；
③ Markit 经济学家Eliot Kerr表示，尽管“黄背心”活动仍在进行，小组成员也表示，这些活动仍在造成混乱，但在最近一次调查期间，经济表现出了复原力；只要社会动荡持续下去，经济将继续低于其潜力；
④ 调查显示，企业加快了招聘步伐，而新业务流量在去年11月以来大幅减少后仅略有下降。制造业指数从2月份的51.2升至51.4，创下5个月新高，低于市场预期的51.0；
⑤ 尽管外国需求减弱，但该行业新订单流量本月恢复增长。 这是自去年11月以来，企业以最快速度推动价格上涨的结果。
⑥ 与此同时，服务业指数从1月份的47.8升至3个月高点49.8，本月新业务连续三个月下滑速度有所放缓，但企业增加了员工数量。
① 美国12月耐用品订单不及预期，美元指数短线走低，徘徊日内低位附近；具体数据显示，美国12月耐用品订单增加1.2%，不及市场预期的1.8%，前值为1.0%；尽管增幅不及预期，但该数据仍录得连续两个月上升；
② 扣除运输，新订单增长0.1%；而不包括国防，新订单增长1.8%；运输设备类股在过去五个月中有四个月上涨，领涨28亿美元或3.3%，至902亿美元；
③ 其他方面，美国初请失业金人数为21.6万人，小于预期的23万人，前值为23.9万人；尽管初请失业金人数有所下降，但四周平均数升至逾1年新高，表明劳动力市场正在放缓；而费城联储制造业指数从1月的17降至2月的-4.1，这是该指数自2016年5月以来首次出现负增长；
④ 圣路易斯联储主席布拉德此前表示，美国经济正在放缓，但“并不严重”，并补充称需要美国的生产率增长；美国经济衰退的可能性已经上升，因为收益率曲线几乎是反向的；
⑥ 稍后还将公布美国2月Markit制造业PMI初值以及美国1月成屋销售年化总数，投资者仍需留意，料出现短线交易机会。
欧洲时段，美元指数交投于96.37附近，下跌0.19%。美联储会议纪要后，美元一度表现弱势。美联储布拉德表示，信号显示，利率正常化即将结束，美联储不应该在去年12月加息，美联储今年可能会无法达到2%的通胀目标。另外，晚间公布的美国12月耐用品订单不及预期，美元指数短线再走低10点，最低至96.3510。
欧洲时段，英镑兑美元上涨0.26%，交投于1.3084，美联储官员鸽派言论及美国经济数据不佳导致美元走弱是主要驱动因素，另外有英国官员表示，在爱尔兰边境后备方案问题上，谈判代表距达成己方要求还有很长一段距离，不太可能在下周达成协议。英镑短线下跌40点逼近日内低位，随后受到支撑，再度收复跌势。首相特雷莎·梅将在2月27日就脱欧问发表声明，政府将在2月28日提出可修改的动议。
欧洲时段，欧元兑美元上涨0.22%，交投于1.1362，美联储会议纪要证实其鸽派扭曲政策。其希望相对较快地结束资产负债表缩减计划。这推动股市上涨，美元下跌，但这种情况不会持续太久。欧元区采购经理人指数PMI大多高于预期，显示出初步反弹迹象。Markit对德国制造业的前瞻性调查显示，形势再次恶化，但法国制造业和德国服务业均有所改善，德国服务业也出现了增长。
欧洲时段，美元兑日元下跌0.18%，交投于110.65。美元指数持续走低，日本制造业PMI意外大幅逊色，两年半来首度跌破枯荣线，令市场避险情绪再度升温，投资者抛售日股买入日债，推动日元汇率走强
。
欧洲时段，美原油盘中再刷三个月高点至57.61美元/桶，随后回落至57.16美元/桶附近。美元走软提振了原油，但核心还是受OPEC+减产、供应中断以及中美之间贸易紧张局势缓和提振。在可见的未来，市场不会出现太严重的供需不平衡；其次，供应面的增量是很大的。一方面美国页岩油产量强劲，因此市场供应充足。而沙特也有OPEC+减产后的产能，巴西还有新的产量将上线。从过去几年新项目上线来看，我们预计未来需求将很轻松地被满足。因此，未来价格将更稳当，不会单单因为供应问题就出现巨大的价格波动。
欧洲时段，现货黄金走低，隔夜美联储公布利率决议，黄金市场下探至1335美元/盎司左右水平，没有继续此前四个交易日的上涨。CMC Markets市场分析师Margaret Yang表示，无论是技术面还是基本面，黄金都有下落的原因。目前技术面出现了一些抛售的压力。技术分析师Wang Tao表示，黄金价格可能重返1321至1331美元/盎司的区域，之后可能在1351的阻力水平触顶。另外市场还将继续关注贸易谈判。
欧洲时段，澳元兑美元下跌0.8%，交投于0.7108，强劲就业报告和降息预测展开拉锯，澳元上演过山车行情。就业数据显示，1月新增就业岗位3.91万个，大幅高于市场预估的增加1.5万个，同时澳洲1月失业率持平于七年低位5.0%，受此影响澳元兑美元一度刷新半个月高点至0.7207，涨幅近0.6%。澳洲联储一度表示下个动作将是降息，但是前提是失业的大幅且持续的上升，因此今日公布的就业数据无疑给了打了市场一针强心剂。但是随着西太平洋银行首席经济学家Bill Evans称，已调降今明两年的GDP成长预测，目前预测到2019年底时失业率将升至5.5%，为降息提供强劲理由。另外， 外交部表示，中国对进口煤炭安全质量进行风险监测和分析，保护环境安全，对澳洲煤炭出口造成一定影响，进一步打压了澳元走势。
机构观点
大华银行料美国6月始再加息，下修10年期美债预测年底至2.95%
① 新加坡大华银行周四发表报告预期，美联储在当前的周期中只会再加息两次，而今年的首次加息时间将会推迟至6月；第二次加息将在12月或2020年，令联邦基金目标利率上升至2.75-3%的水平范围；
② 下修对美国国债息率及新加坡政府债券息率的预测，以反映量化紧缩阶段将要结束，以及随之恢复购买美国国债的预期。此外，美国联邦公开市场委员会决定维持超额准备金的缓冲水平，亦有助于缓和利率波动并继续控制风险溢价；
③ 该行预测10年期美国国债息率于2019年末将见顶至2.95%（此前预测为3.25%）；预期美国及新加坡的收益率曲线于2019年将保持平坦；
④ 目前看，全球经济增长及通胀情况表明收益率曲线结构性变陡仍为时尚早，因短期内积极的货币宽松政策前景仍然遥远，而通胀压力仍太过温和，对远端收益率曲线构成主要威胁；
⑤ 美联储上月暂停加息并表示在调整目前为2.25%-2.5%的短期利率目标区间前将保持耐心。周三公布的1月29-30日会议记录显示，决策者目前认为，维持利率不变，以评估全球经济放缓和美联储加息行动迄今为止所产生的影响几乎没有任何风险。
① 美联储会议纪要证实其鸽派扭曲政策。鉴于外部不确定性，美联储将在相当长一段时间内维持利率不变。此外，其希望相对较快地结束资产负债表缩减计划。这推动股市上涨，美元下跌，但这种情况不会持续太久；
② 欧元区采购经理人指数PMI大多高于预期，显示出初步反弹迹象。Markit对德国制造业的前瞻性调查显示，形势再次恶化，但法国制造业和德国服务业均有所改善，德国服务业也出现了增长。
③ 当一个货币对不能因利好消息而升值时，它就暴露了自己的弱点。华盛顿的贸易谈判仍在继续；
④ 尽管美国在贸易问题上与中国的关系日益密切，但与欧盟的关系却毫无进展。奥地利总理塞在白宫会见特朗普后表示，两国关系经历了更好的时期。美国正考虑在今年晚些时候对欧盟汽车进口征收新的关税；
⑤ 英国退欧谈判也在继续，欧盟和英国围绕爱尔兰的支持问题兜圈子。离英国脱离欧盟还有36天，硬脱欧的现实一天比一天更现实。
① 沙特同意承担OPEC成员国减产的主要责任，并已证实将在3月份进一步减产40万桶，至980万桶/日；
② 如果实现这一目标，就意味着自去年12月以来，沙特阿拉伯已经承担了OPEC+总目标的70%；
③ 反观俄罗斯，尽管诺瓦克在2月初表示，俄罗斯正在“按照早些时候宣布的在今年5月前逐步减产的计划，完全履行了自己的义务”。
④ 但从10月到2月初，俄罗斯每天仅减产4.7万桶。同时俄罗斯石油生产商减产步伐似乎更加缓慢，招致沙特能源部长法利赫的批评；
⑤ 法利赫今年1月表示，莫斯科方面的行动“比我希望的要慢”；
⑥ 同时此前俄罗斯总统普京声称，60美元就足以满足莫斯科的需求。目前布伦特原油已经触及67美元关口；
⑦ 对此，Verisk Maplecroft中东和北非地区首席政治分析师托比约恩·索特韦特(Torbjorn Soltvedt)周二在一份报告中表示，俄罗斯和沙特之间的任何合作一旦结束，可能对油价构成重大下行压力；
⑧ 索特韦特表示：“虽然我们的基本理由仍然是利雅得和莫斯科能够找到一个延长协议的妥协方案，但是这个协议现在看来比以往任何时候都更加脆弱。”
摩根士丹利策略师Andrew Sheets在北京时间21日发布的投资报告中表示，已取消了去年9月以来做多黄金的建议，因为该交易不再具备作为“顶级交易”的推荐资格。摩根士丹利认为，相比于此前对金价今年末将达到1350美元/盎司的预测，金价已经没有多少上升空间，而1350美元/盎司也是金价5年来大部分时间一直难以有效突破的压力水平。摩根士丹利表示，目前押注美元走软或将会取得更高的风险回报。 （中证）
