没有预期总比悲观预期好，日银老生常谈下日元却迎操作机会 提供者 FX678

北京时间12月20日11:00，日本央行将公布12月央行政策利率。多数经济学家预测日本央行将维持-0.1%的利率不变。日本央行将警告经济增长面临的风险，而这将给未来加息前景蒙上阴影。

日本央行警告增长风险上升，政策趋于平稳
越来越多的经济学家表示，鉴于日本经济前景面临的风险越来越大，加之近期市场动荡，日本央行更有可能等到明年消费税上调之后，再采取行动收紧货币政策。

接受调查的49位经济学家都预计，日本央行将在12月会议上维持政策不变，其中88%的经济学家预计，日本央行在2019年底前不会上调长期利率，而此前的调查中这一比例为78%。

自10月初以来，由于对贸易争端的担忧加剧，全球科技周期放缓等因素，全球股市出现大幅下挫。 

随着日本消费税从10月的8%上调至10%，日本经济已经面临巨大的障碍，此前消费税的上调已经导致经济萎缩。尽管日本首相安倍晋三领导的政府这次决心采取更多行动，以平抑增税导致的消费需求波动，但47%的受访经济学家表示，现在判断这是否有助于日本央行推进政策正常化还为时过早。约33%的受访者认为，这些措施无助于政策的正常化。

约三分之一的受访者预计，日本央行将允许在2019年底前，10年期国债收益率围绕其零利率目标变动逾20个基点。

虽然预计石油和电话费下降将削弱明年的通货膨胀，但只有6%的经济学家预测，日本2019年将出台更多刺激措施。至于其他的刺激措施，更多经济学家认为，日本央行将增加股票 基金的购买，而不是扩大债券的购买。

随着全球经济面临的风险上升，预计日本央行也将加入其他央行的行列，对保护主义对经济增长构成的威胁发出警告，并发出信号表明其决心继续扩大货币供应。