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* 人民币收盘劲升逾550点至两个月新高* 中美首脑会晤为贸易战踩“刹车”，市场风险偏好回升
* 市场结汇需求上升，但中期人民币仍面临不确定性
* 美元/人民币期权隐含波动率大幅回落
(新增评论和收盘报价)
路透北京/上海12月3日 - 人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周一收盘劲升551点破6.89元关
口，创9月28日以来新高，离岸CNH CNH= 亦反应积极，盘中升破6.88元关口，创一个月新高
；中间价则小幅贬值，但根据定价机制，明日中间价将大幅上行。
交易员表示，中美首脑会晤为贸易战踩下“刹车”，全球避险情绪得以缓解，美元走弱
，人民币大幅上行。午后市场结汇意愿进一步上升，人民币即期连破数道关口；部分交易员
亦对人民币能否取得较大升幅持谨慎态度，毕竟中美后续还有艰难的谈判过程，要想实质性
解决问题注定任重道远。
他们并表示，可以预计在90天的谈判期内，人民币破七概率已经很小；从离、在岸美元
/人民币期权隐含波动率快速下行看，也部分反映市场对短期人民币汇率波动不确定性担忧
在下降；还需要注意的是，市场预期较为一致的时候，市场波动很可能被放大。
“今天市场反应这么大，可能大家觉得谈判结果还不错，”一中资机构交易员称，“我
觉贸易战没那么快结束，最终还是要看后面进程，还有客户的flow是怎么想的也很重要。”
另一中资行交易员表示，周末消息对市场的情绪冲击挺大，部分此前延期结汇的客户估
计也都出来了，今天美元/人民币没有什么像样的反弹。
中美贸易战“停火”，贸易摩擦升级暂时缓解。中国国内大型投行--中金公司周一发布
点评报告称，明年初中国对美国出口大幅下滑的风险有望缓解，但贸易谈判仍然存在不确定
性。乐观情形下，90天谈判期之后，贸易摩擦能够得到进一步的化解，但也不能排除摩擦再
度升温的可能。
中美两国元首G20会晤踩下经贸摩擦升级的“刹车”，双方同意停止相互加征新的关税
。在国内经济下行压力日益加重、改革步入深水区背景下，这毫无疑问将增加中国政策的回
旋余地，政策放松的必要性有所减弱；也有助于舒缓金融市场投资者紧绷神经，提升短期风
险偏好，利多股市。
新华社今日发表国际时评称，G20中美元首达成共识，无疑让全世界关心中美问题的人
暂时松了一口气，也让人们坚信只要双方抱有解决问题的诚意，就没有解决不了的问题；此
次会晤踩下了中美经贸摩擦进一步升级的“刹车”，但考虑到中美经济的体量和关系的复杂
性，要想实质性解决问题注定任重道远。
全球汇市方面，欧元和澳元周一领涨各货币兑美元表现，中美贸易战停火后鼓励投资者
卖出美元，买入高风险资产。新兴市场货币也大涨，人民币离岸市场汇率涨逾1%。 FRX/CN
白宫此前声明指出，两国元首还同意立即就强制技术转让、知识产权保护、非关税壁垒
、网络入侵和网络盗窃、服务和农业方面的结构性改变展开谈判。两国同意他们将尽量在未
来90天内完成这项“交易”，但若没有实现，那么10%的税率将提高到25%。 “虽然这是为期90天的停火，且中美双方仍需在这段期间内解决诸多议题，但从市场角
度而言，以一个正面结果渡过这个事件风险，且紧张局势降温，显然对风险人气有利，”
渣 打全球宏观策略分析师Mayank Mishra称。
以下为今日在岸市场人民币兑美元 CNY=CFXS 收盘价、中间价 CNY=PBOC ，以及离岸市
场人民币的主要报价：
在岸市场人民币兑美元 今日 上日 升贬
即期成交价格 CNY=CFXS 6.8885 6.9436 0.80%
中间价 CNY=SAEC 6.9431 6.9357 -0.11%
成交额 CNYSPTVOL=CFXT 316.34亿美元 290.39亿美
元
日内波动幅度(pips) 518 日低6.9348 日高6.883
今年以来升贬幅度 -5.47%
2005年汇改以来升贬幅度 20.15%
一年期美元/人民币掉期 CNY1Y=CFXS -252
离岸人民币市场 今日 上日
CNH即期 CNH= 6.88 6.949
一年期NDF CNY1YNDFOR= 6.935 7.0117
中国外汇交易中心更新的16点人民币兑美元参考汇率 CNYFIX16=CFXS 为6.8904元；人
民币兑欧元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圆 JPYCNYFIX16=CFXS 和英镑 GBPCNYFIX16=CFXS 的参
考汇率分别为7.8336元、6.0726元和8.8307元。
中国央行2015年8月11日完善人民币兑美元汇率中间价报价，并一次性贬值近2%，同年1
2月引入参考“收盘价+一篮子货币汇率”的中间价形成机制。中国外汇交易中心2016年1月
起每日公布12次人民币兑美元参考价，同年8月底新增每日公布两次人民币兑欧元、日圆和
英镑参考价。（完）
(发稿 李文科/张金栋; 审校 林高丽)
