美国经济向好美/日收窄跌幅，但日元空头机会还不止这一项 提供者 FX678

周五(10月26日)欧市尾盘，美元兑日元收复部分跌幅后再度回落，现交投于112.02一线。

美元兑日元承受抛压，新一轮的日元避险买需激发了激进卖盘。不过时段内稍早公布的系列美国经济数据显示，美国三季度经济放缓程度不及预期，因大豆出口因关税而下滑，部分被近四年来最强劲的消费者支出和库存投资激增所抵消。这为美元提供一定提振，缓解了美元兑日元的卖压。



具体数据显示，美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率为增长3.5%，且受到政府稳健支出的支撑。尽管这一增速较第二季的4.2%有所放缓，但仍超过了经济增长潜力。

指出，除了美元买需回升外，交易商们似乎发现股市承受的下行压力缓和，削弱日元的避险买需，但在投资者们担心全球经济增长放缓，导致避险情绪萦绕市场的背景下，美元兑日元的反弹能否持续也值得观察。

西太平洋银行表示，尽管近期日本股市大跌，但美元兑日元几乎未出现较大波动，一度小幅跌破112关口说明日本投资者们对海外资产的买需强劲。

目前立场可能过于谨慎，不过下周仍对汇价持中性立场，当前冒险情绪仍极为疲软。不过一旦美元兑日元跌至110.50-111区间，投资者们将迎来买入良机，四季度极有可能涨至较高水平，年底目标上看114。

摩根士丹利认为，日本银行不断提供美元流动性，是美元兑日元最近数月获得支撑的原因之一。外国投资者日益增持短期日本国债，而波动率调整后的海外回报上升，催生更多美元流动性。

只要日本机构仍然能够获得美元融资来进行投资，并且期限转换的吸引力持续，美元兑日元可能获得支撑。外汇对冲成本不断上升，意味着日本机构需要降低对冲比率，以保持外国投资的吸引力。

如要承担更大风险，日本投资者需要更高的波动率调整后的回报率。也就是说，外汇风险加大需通过降低投资风险来抵消，因此波动率调整后收益率的持续上升可能会继续支撑美元兑日元。

据Fx678观察，技术面来看，日线图显示美元兑日元仍位于宽幅区间内整理，初步阻力位位于112.45，上破后目标依次上看112.85和113.00，下行方面，初步支撑位位于111.80，跌破后可能加速跌向100日移动均线111.58。



汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间21:31，美元兑日元报112.02/04。