人民币衍生品：中美利差倒挂加央行压制远购，境内美元长端掉期创近七年新低 提供者 Reuters

路透上海8月6日 - 中国境内美元/人民币掉期 CNYFWD= 周初各个期限贴水幅度进一步拉大，其中一年期掉期点下破-300点，刷新近七年新低。交易员称，周初银行间市场流动性资金面依旧泛滥，而月初银行缴准影响不大，资金价格维持低位徘徊，超短端掉期点亦稳定在贴水水平。

他们并指出，上周五晚间中国央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%，该举措明显压制远期购汇需求，掉期供需失衡进一步加剧；而资金泛滥导致中美利差实质性转负，长端掉期或延续贴水模式。而由于监管开始对人民币快速下跌表达不满，人民币波动率也可能受到一定抑制。

“人民币资金松到不行，ncd利率不断下行，这才是重点，现在三个月aaa的ncd收益率都下到2.2了。”一中资行交易员称，“上周五的政策出来，远期购汇少了。”


中国央行上周五晚间宣布，自8月6日起将远期售汇外汇风险准备金率从零上调至20%，并将根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节；央行并称，此举不属于资本管制，也并非行政性措施，而是宏观审慎政策框架的一部分。 另据路透从两位消息人士确认，央行此次准备金收取范围和2015年首次征收外汇风险准备金时出台的相关规定保持一致，其中期权相关业务风险准备金率仍减半(10%)征收。


北京时间17:46，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报-5点，一个月期 CNY1M=CFXS 报-27点，一年期 CNY1Y=CFXS 报-300点，较上周五分别跌66.67%、134.78%和71.43%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为5.300/5.600，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为5.300/5.550，均较上周五小跌。


中国银行间市场周一资金面依旧泛滥，月初银行例行缴准影响可忽略不计。早盘隔夜质押式回购加权利率续创逾两年半新低，三个月Shibor亦继续下滑并跌破3%，不过同业存单利率低位趋稳，供需均偏弱。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周一收升200点，但较盘初逾600点升幅明显收窄；中间价则跌近200点至逾14个月新低。交易员表示，中国央行调升远期售汇风险准备金率向市场传递维稳信号，但强势美指及中美贸易战升级等均施压人民币，且市场仍在博弈并试探监管底线，短期料仍易跌难升。（完）


(发稿 张金栋；审校 曾祥进)