如何对冲下周脱欧协议表决的风险？这家投行有妙招！ _ 东方财富网

1月15日英镑恐要面临新一轮暴动，投资者纷纷开始寻找防范汇市波动的方法。一家国外投行发现了一个绝佳的风险对冲工具。

根据媒体的报道，英国议会本周开始就脱欧协议草案展开新一轮为期5天的辩论，为15日的草案表决做准备。而9日一项有争议的修正案再获通过，这令英国首相面临更大的风险。

目前市场愈发担忧英国脱欧前景。由于脱欧的不确定性，过去一年英国经济明显遭遇严重冲击：海外投资者纷纷撤离，国内消费者信心减弱，金融业阴霾重重。英国各界都在为可能出现的无协议脱欧情况做准备。

分析指出，脱欧给英国经济带来的损失或超出想象。美国安永会计师事务所(EY)周一发表的报告表示，因为英国脱欧，银行和其他金融公司至少转移了价值8000亿英镑(约合1万亿美元)的资产。

市场的担忧无疑也在拖累着英镑。最新调查显示，如果英国能顺利脱欧，英镑有希望上涨超过5%，而一旦事与愿违，英镑可能就要暴跌6%。上月调查显示，英国无序脱欧的可能性为25%。

周三英镑兑美元的一个月风险逆转期权指标达到-0.75，为去年8月31日以来最高水平。尽管市场看空情绪有所减弱，但英镑年初的短暂反弹仅仅是因为美元疲软，该指标仍处于负值意味着英镑的噩梦尚未结束。

随着关键日子的临近，很多投资者都开始寻找防范新一波汇市暴动的方法。

法国农业银行认为，对冲下一波英镑风险的最佳工具可能是北欧货币的相关波动率期权。该行策略师Valentin Marinov在一份报告中写道，

“1月15日英国议会表决的当日英镑波动性无疑会继续上升，因此买入瑞典克朗和挪威克朗的波动率指标可以提供更廉价的对冲。”

在2016年和2018年的脱欧风波中，北欧货币短期波动率与英镑波动率的关联度最高。

Marinov指出，从历史数据来看，瑞典克朗和挪威克朗将是未来几周对冲英国脱欧风险的极佳选择。在3月29日脱欧截止日期到来之前，英镑有可能会跌至1.25附近的低位。目前英镑/美元的一个月波动率在12.4%左右，欧元/瑞典克朗和欧元/挪威克朗的一个月波动率分别只有6.36%和6.97%。

（文章来源：环球外汇网）