欧银或于年底前退出QE，欧元有望获支撑 提供者 FX678

最近的一项调查显示，绝大多数经济学家预计，欧洲央行的债券购买计划都将在今年年底前结束。 欧元区近期的总体通胀率高于预期，接近欧洲央行的目标。与此同时，意大利的局势再次平静下来。但是，美国与欧盟贸易争端等问题仍对欧元区的经济增长前景构成风险。

欧洲央行曾表示，其从来没有未雨绸缪。不过，这个规则上周被欧洲央行首席经济学家普雷特(Peter Praet)打破了。

普雷特是欧洲央行管委会中更加鸽派的成员。上周他公开表示，本周在拉脱维亚首都里加召开的会议上，欧洲央行将讨论逐步退出量化宽松政策(QE)计划。

哪些情况出现了改变呢？欧元区近期的总体通胀率高于预期，接近欧洲央行的目标，主要是因为油价上涨。与此同时，意大利的局势再次平静下来。但是，美国与欧盟贸易争端等问题对欧元区的经济增长前景构成风险。

欧洲央行观察人士德克罗塞特(Frederik Ducrozet)在一份报告中表示： 我们认为，相比无条件地承诺量化宽松的结束日期，欧洲央行更有可能宣布 灵活的缩减量化宽松 声明。欧洲央行可能会说，除非毫无根据地收紧金融环境，否则不会进一步大幅扩大资产购买规模。欧洲央行将在7月份就量化宽松的缩减模式做出决定。

一项调查显示，受访的绝大多数经济学家都预计，无论是6月还是7月，到今年年底，这些债券购买计划都将结束。

德意志银行首席经济学家沃尔(Mark Wall)在一份研究报告中表示： 无论6月还是7月宣布退出公告，我们都预计欧洲央行的量化宽松计划将在12月结束。第四季度欧洲央行的量化宽松就会有所放缓，2019年6月将首次上调政策利率。

6月14日还将公布一系列欧元区经济数据，可能提供欧洲央行采取下步行动的理由。虽然GDP增速可能会向下修正(尽管幅度不是很大)，但上修通胀率将有助于欧洲央行解释改变想法的原因。

欧洲央行观察人士德克罗塞特在报告中指出： 到2020年，欧元区通货膨胀率将上升到1.8%，这将为欧洲央行理事会提供必要的弹药，宣布缩减债券购买的声明，但这将是灵活的声明。

但是，尽管人们对欧洲央行退出大规模债券购买计划感到兴奋，市场似乎已经很好地消化了这些信息，所谓的 缩减恐慌 极不可能发生。这似乎是因为，当量化宽松政策结束时，欧洲央行的刺激措施不会彻底结束。大规模债券购买计划是在欧元区债务危机之后引入的政策，其目的是为了提振放贷和刺激增长。

欧洲央行观察人士舒马赫(Dirk Schumacher)在一份报告中表示： 即使在净购买结束后，欧洲央行的货币政策仍将非常宽松，而资产购买的股票 效应也将对主权债券和公司债券收益率产生抑制作用。

不少机构给出了各自对欧元的预测，认为其存在上涨的可能性。

大华银行的欧元兑美元立场为中性，认为进一步走强至1.1900的可能性没有排除。该银行认为，只有明确跌破了关键的1.1690，才意味着目前中性偏多走势的终结。

法国巴黎银行研究团队指出，预期本周在周四的欧洲央行决议前，欧元近期的反弹有望进一步延续至周三的工业产出数据公布之际。该银行认为，价格走势凸显出欧洲央行加息预期的下降程度 2019年加息的累计定价已从1月份的35%降至20%。外汇仓位分析显示，自去年法国大选以来，该市场持有的欧元空头头寸规模最大，这意味着欧元兑美元将强劲反弹。不过，根据该行经济学家的基本猜测，有意义反弹的催化剂可能来自于第二季度活动数据的改善。

北欧斯安银行认为，市场担忧情绪缓解目前宜中线做多欧元兑瑞郎。该银行预期市场对意大利政局的担忧将有所减弱，若预期成真，料瑞郎将整理部分涨幅，然后逐步下跌。

现在，随着欧洲央行暗示结束QE，意大利政局有所稳定缓解市场担忧情绪，欧元后市有望获得一定支撑。