人民币衍生品：境内美元掉期曲线略下移，资金宽松夹杂利差收窄施压长端 提供者 Reuters

路透上海5月4日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线 CNYFWD= 本周小幅下移。交易员称，五一小长假之后银行间市场流动性明显较松，且短期预期较为乐观，短端掉期维持在较低水平；一年期掉期受制于中美利差收窄预期，加上境内流动性整体较之前略有宽松，长端掉期很难出现明显反弹，除非人民币贬值预期重燃，但这种状况短期内看不到。

他们并表示，本周美联储宣布维持利率不变，但市场预期下月美联储加息的概率超过95%，若今晚美国非农数据好于预期，则美联储加息次数可能进一步上升， 美元荒 可能加剧中美利差收窄，会中长期施压长端掉期。

长端涨不上去，今年中国货币政策整体会比之前松，美联储（还会）继续加息，LIBOR(伦敦银行同业拆放款利率)也会继续上，正好体现中美利差收窄趋势，掉期我不太看好， 一外资行交易员称， 一年期(掉期)中枢在600点上下吧。

北京时间12:34，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报12.6点，一个月期 CNY1M=CFXS 报59.57点，一年期 CNY1Y=CFXS 报630点，较上周五分别跌37.00%、跌16.69%和跌10.64%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为3.450/3.950，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为3.325/3.875，均较上周五小跌。

近期美指快速上行，而且仍有上行空间，人民币即期受此影响回到6.35元附近交投，境内短端美元/人民币期权隐含波动率小幅反弹，但更长期限的期权隐含波动率仍在下跌，反应市场并不认为人民币会出现超出预期的变化。

中国银行间市场周五资金面继续宽松，央行公开市场单日再度小幅净回笼影响不大。交易员称，月初资金面扰动因素较少，大行融出积极，隔夜和七天利率均小幅回落，短期流动性乐观预期有所提升。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周五早盘小幅上行，中间价大涨逾200点，结束此前连四日调整。交易员称，隔夜美元指数 .DXY 高位震荡，整固此前涨幅，客盘结汇需求再度涌现，助力人民币反弹，但从各方面看美指仍有上行空间，客盘可择机逢低购汇。（完）

(发稿 张金栋；审校 林高丽)