人民币衍生品：资金面宽松致掉期曲线下行，期权波动率亦略下调 提供者 Reuters

路透北京1月27日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线 CNYXSWP=CFXS 周三下行，期权波动率 CNYVOL=CNC 亦较上周五回落。交易员称，本周资金面大为宽松，长端受短端影响亦下行。人民币即期汇率连日维稳，期权波动率呈下调趋势。

他们并表示，近期央行为缓解市场流动性压力，通过多种工具定向投放，资金面明显宽裕。另外远掉市场的成交亦较为活跃，或受即期市场平稳自营减头寸的影响。

外汇占款大降、年度缴税，以及将开始的CNH缴存准等影响集中发酵，中国央行除在公开市场放巨量进行逆回购外，亦通过SLO和MLF，伴以SLF多管齐下，加上国库现金定存招标，按需足额提供流动性支持。

"现在的掉期曲线趋向于利率平价，偶尔受到升贬值预期影响，目前市场比较均衡。"一股份行交易员表示，"不排除资金充裕后利率更下，那掉期就会继续往下。"

另有交易员表示，掉期曲线下行，也有央行通过掉期市场获取美元进而在即期市场维稳的因素。

北京时间15:50，美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报27个点子，一个月期 CNY1M=CFXS 报139个点子，一年期 CNY1Y=CFXS 报1,040点子，较上周五分别下降23.94%、11.46%和7.14%。

而境内美元/人民币一年期平价期权 CNY1YO=CNC 双边报价为4.700/5.000，6个月期的平价期权 CNY6MO=CNC 报价为4.575/4.925，较上周五均回落。

中国银行间市场周三早盘主要回购利率波动不大，供需较为充裕，跨年期限融资难度亦暂有限。交易员称，随着央行加大流动性投放，机构对资金面的预期更趋平稳，尽管春节假期渐近，货币市场仍呈压力趋缓的向好局面。

人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周三早盘延续窄幅整理，中间价亦续小幅调升。交易员称，央行维稳意图明显，但汇率政策不清晰导致市场方向不明，避险情绪提升，受昨日股市下挫影响今日购汇量扩大近一倍。（完）

(发稿 孙琦子; 审校 曾祥进)