人民币衍生品：资金宽松致境内美元掉期曲线下行，期权波动率走升趋势不改 提供者 Reuters

路透北京1月14日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线 CNYXSWP=CFXS 周四下行，期权波动率 CNYVOL=CNC 较上周略走升。交易员称，由於近期资金面宽松，掉期曲线持续下行。近日央行维稳市场致短端期权波动率回调，长端则仍维持高位，整体走升趋势不改。

他们并表示，春节期间资金面偏紧是多年的传统，但目前市场资金面很松，和市场的降准预期有些矛盾。不过往年惯例和今年外储减少的速度显示降准仍有可能，掉期仍可能下行。

"超短期限资金面非常宽松，3个月以下掉期点非常低，长端有外资买盘。未来走势看短期资金面情况，接下来遇到比较大的问题是跨年期限的资金。估计1年期掉将维持点位在1,100-1,200。"一外资行交易员表示。

"期权的长期趋势是波动率走升的方向，因为波动会加大。"一股份行交易员称。

北京时间15:20，美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报25.5个点子，一个月期 CNY1M=CFXS 报133个点子，一年期 CNY1Y=CFXS 报1,160点子，较上周五分别下降3.77%、13.64%和3.33%。

而境内美元/人民币一年期平价期权 CNY1YO=CNC 双边报价为5.450/6.050，较上周五略升；6个月期的平价期权 CNY6MO=CNC 报价为5.350/5.950，较上周五略下行。

中国央行公开市场周四逆回购再次放量，银行间资金市场流动性得到支撑，不过因机构对以隔夜为主的需求持续不减，主要回购利率变化不大。

人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周四早盘走贬，无视中间价调升的引导。离岸CNH CNH=D3 则一度跌逾400点，结束两地点差倒挂。交易员称，客盘购汇压低人民币汇价，但贬值幅度在央行容忍范围内，市场暂未见明显干预。（完）

(发稿 孙琦子; 审校 曾祥进)