中国债市：中金所再次下调国债期货保证金，并缩短可交割券剩余期限 提供者 Reuters

路透上海2月27日 - 中国金融期货交易所在时隔四个月后，再度宣布下调国债期货交易保证金。中金所周五称，将五年期国债期货合约的最低交易保证金由1.5%调整为1%，梯度交易保证金由"1.5%-2%-3%"调整为"1%-1.5%-2%"，同时将涨跌停板幅度由±1.5%调整为±1.2%。

中金所在修订后的交易合约及细则和交割细则中，并将五年期国债期货合约的最小变动价位由0.002元调整为0.005元；五年期国债期货合约的可交割券范围则由"合约到期月份首日剩余期限为4-7年的记账式附息国债"调整为"合约到期月份首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债"。

其中，最小变动价位的调整将於2015年3月16日结算时起实施；可交割券范围、保证金标准和涨跌停板幅度的调整适用於新上市合约，已上市合约仍按照2014年11月3日起实施的《五年期国债期货合约交易细则》执行。

中金所指出，从国际市场看，10年期国债期货和五年期国债期货是两个最重要的国债期货产品。中金所此次将五年期国债期货新上市合约的可交割券剩余期限范围调整为4-5.25年，为中期利率提供更加准确的价格发现和风险对冲工具，与后续即将推出的10年期国债期货共同构成布局合理的产品体系。

在可交割券范围调整后，五年期国债期货最便宜可交割券将由七年期国债转变为五年期国债，价格波动幅度将有所下降，中金所对五年期国债期货合约的最低交易保证金和涨跌停板幅度也做了相应调整。此外，中金所将最小变动价位由0.002元调整为0.005元，有利於增加每档价格的报价深度，提升市场效率。

中金所相关负责人表示，此次五年期国债期货产品规则调整是中金所落实新"国九条"关於"逐步发展国债期货市场"战略部署的重要举措，中金所将密切跟踪市场反应，在严控市场风险的同时，加强投资者教育和市场培育，深化市场功能发挥，进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。

中国金融期货交易所去年10月31日曾宣布，将五年期国债期货合约的最低交易保证金由2%调整为1.5%，梯度交易保证金由"2%-3%-5%"调整为"1.5%-2%-3%"，自去年11月3日结算时起，五年期国债期货所有合约一般月份的交易保证金标准统一调整为1.5%。 urn:newsml:reuters.com:*:nL4T0SQ6AU（完）

(发稿 边竞; 审校 张喜良)