上周,美国零售销售报告及制造业产出等数据再度不及预期,使得2月4日以来的反弹不得不告一段落。目前,美国东北部持续了两个多月的寒冷天气已经对实体经济构成了明显的影响,问题是,这样的影响是不是足以迫使美联储改变其既定的政策轨道。虽然从美联储现在表现出来的态度来看,3月会议将很可能继续按原速度削减100亿美元的购债规模,但两周以来,投资者已纷纷开始押注美联储退出QE速度放缓。
介于美元受到的沉重打压,美元/日元在2月5日触底后的短暂反弹暂时告一段落。不过介于目前全球股市的升温以及美债收益率的稳健走高,有理由相信全球投资者的投资情绪正显著转向风险偏好,在美元作为避险天堂而被打压之时,更具避险天堂盛名的日元显然不大可能幸免。美元/日元一向与S&P 500及10年期美国国债收益率存在高度的相关性,因此目前美元/日元的下挫不大可能持久。