美元/日元：跌势几时了，央行操作知多少 (二) 提供者 DailyFX

2014年，在G10经济体不遭遇重大市场恐慌的情况下，美日央行货币政策仍将主导汇率方向。虽然日央行方面目前变数较小，但仍有细节可循。2013年12月，日央行月度基础货币增量大幅减少，而美联储仅仅宣布了削减QE，在12月当月并未出现实际市场操作的改变，因此整个12月从实际流动性注入的层面看，其实日央行有所收紧，而美联储保持宽松。这一信息并未在当时引起分析师与投资者的重视，然而日债收益率在12月下旬的升高以及美元/日元1月份滞后的回落则不可说与其毫无关系。12月的央行市场操作差异反映在外汇市场上的时间滞后了一个月，而2月5日，日央行新一期基础货币报告出炉，显示基础货币增速重回其超级宽松的正轨，美元收紧而日元宽松的央行操作是否仍会出现滞后的外汇市场反应，我们拭目以待。 短期内，将于今晚出炉的美国非农业就业报告仍将是最重要的基本面风险事件，但有了上月美国就业数据大幅不及预期，美元/日元下跌后却迅速反弹的经验，我们似乎也可以认为，即便本次非农数据再次差于预期，市场参与者也需要排除天气影响进而需要更长的消化时间，美元/日元如瞬时出现大幅下跌，之后也很可能马上反弹，想要打破目前的低点并延续1月以来的下跌趋势，美元/日元似乎更需要的是债券市场的“非理性繁荣”，而不是“非农”这样的催化剂。 美元/日元现报101.97，早盘下跌14个基点，上方关注102.97，下方关注100.75。