法兴：韩元，新的避险货币？顺水鱼财经

法兴（Societe Generale）的Suktae Oh在最新的报告中探讨了韩元是否能成为新的避险货币问题。

他在报告中写道：

如果' 大宗商品价格和美元韩元汇率继续保持相同的走势，那么我们认为韩元很可能成为新的避免货币。

今年8月开始，' 新兴市场中不少货币相继走向疲软，但韩元一直保持坚挺。这是韩元成为典型避险货币的另一个征兆。

Suktae Oh对此表示：

1. 我们对韩国的一个共识一一韩元一直着发挥经济增长的自动稳定器作用。全球经济恶化的时候，它走向疲软，以拉动出口来刺激增长。如果全球经济恶化时，如果韩元依旧坚定的话，那么以上的共识就不成立了。在后一种情况下，GDP周期性波动的振幅会更大，换句话说就是经济状况变得更加不稳定。

2. 韩元不再发挥通胀“自动稳定器”作用。全球需求增长导致大宗商品价格上涨时，如果韩元走向疲软，那么韩国的通胀水平将加快；反之，全球需求减少导致大宗商品价格下跌时，如果韩元保持坚挺，那么韩国将面临低通胀甚至通缩的问题。

3. 货币政策将变得更重要一一无论上调还是下调，政策利率行动都将超过之前力度。

Suktae Oh认为目前为止下结论还有点早：

我们应该等待商品价格复苏，然后看韩元是否走弱，才能判断韩元是否能成为新的避险货币。

Suktae Oh另外表示赞同摩根斯坦利的分析师关于“韩国是新的避险天堂”的观点。他提到：

韩国目前没有资产泡沫问题。未来三年内，韩国会是亚洲（日本除外）国家中极少数房产能增值的国家之一，而其他国家很可能需要对房价进行调控。