市场参与者对豆粕期权热情饱满顺水鱼财经

3月31日，备受投资者瞩目的' 豆粕期权正式在' 大商所挂盘交易。当日交易最活跃的是1709合约，总成交23050手，其次是1707合约，总成交7704手。' 期货日报记者了解到，豆粕期货' 期权上市首日，不仅做市商恪守职责，一些企业和专业投资者也保持高度关注，一些'私募也用少量资金测试了一下组合策略并初尝“甜头”。

上市首日表现稳健

大商所数据显示，在豆粕期权上市首日，' target='_blank' >银河期货席位以4136手的成交量占据首位。' target='_blank' >鲁证期货席位紧随其后，中粮期货(博客,微博)席位排名第三，成交量分别为2452手和2328手。无论是看涨期权还是看跌期权成交量，上述三家期货公司都名列前三。此外、永安期货、华泰期货、' target='_blank' >光大期货等期货公司席位总成交量也名列前茅。

“豆粕期权上市首日，三‘稳’定乾坤。”金瑞期货总经理助理邱国洋告诉期货日报记者，第一“稳”是上市首日142个合约均有成交，没有出现成交量异常的合约，交易较为理性；第二“稳”是由于做市商制度的引进，各合约报价活跃而稳健，平值附近的合约成交非常活跃，买卖报价差距在1－3个跳动点之间，买卖报价非常合理；第三“稳”是豆粕期权的上市并没有给豆粕期货价格带来冲击，豆粕期货主力1709合约当日的振幅为34点，跌幅为0.32%。

值得一提的是，首日大部分合约在挂盘上市后均有不同程度的上涨。市场认为，整体上涨或是因为市场预期节假日期间波动率会上涨。另据' target='_blank' >广发期货相关负责人介绍，因为当日豆粕本身价格变化不大，投资者还是以买入期权布局为主，加上现在期权价格不算太贵，是一个不错的买入时机。

“从市场数据来看，豆粕期权上市首日表现良好，报价稳健，成交活跃，首日成交张数超过上证50ETF期权4倍多。”金瑞期货期权业务部负责人李庆松说，我国第一个股票 期权品种上证50ETF期权上市交易已两年多，市场对期权的认知正在逐渐增强，豆粕期货期权这种成交量离不开50ETF期权的带动作用。

来自中国台湾的期权专业人士江明展称，回顾50ETF期权上市首日，总成交量为18843手，持仓量为8651手，其中65%的成交量和持仓量集中在近月合约上，成交量最大合约为近月实值看涨期权，成交量为2501张。

他表示，相比50ETF期权，豆粕期权首日交易更加活跃，市场参与度更高，参与范围更广，期权上市交易首日表现相当稳健，做市商恪尽职守，市场交易平稳，未来期权市场发展机遇可期。

市场参与者热情饱满

据记者了解，期权的交易策略有趋势策略、套利策略和做市策略，而趋势和套利又可细分为价格趋势和波动率趋势，价格套利和波动率套利，不同市场参与主体可选择与自身特点和优势相符合的交易策略。

华南地区一家私募投资人士告诉期货日报记者，通过多种策略的组合使用，在首日他获得了超过50%的收益。“上市首日的成交量和持仓量比预期活跃，整个上市初期都会存在很多的交易机会，我看好豆粕期权未来的发展空间。”

一家国企' 油脂油料事业部的专家也表示，豆粕期权上市首日的成交活跃度比他预期要高一些。这说明市场对商品期权的关注度还是很高。最重要的是，市场整体报价非常合理，场内期权价格比场外市场上的报价更有优势。据他判断，上市首日期权参与者可能会是做市商和机构投资者为主，这类专业投资者比较关注期权上市初期存在的套利机会，若出现错误定价或跨市场波动较大，就可能做套利交易。

该专家表示，尽管其公司在豆粕期权上市首日没有参与交易，但一直对盘面保持着关注。他说，能用期货满足的交易策略，公司会尽量选择用期货工具来交易，因为期货市场的流动性要更好一些。但如果对单边行情或者市场波动率有极端看法时，也会考虑参与期权交易。

值得一提的是，在开盘3分钟时候，M1707C2850合约和M1707P2750合约分别出现瞬间跌停。9点03分37秒，M1707C2850瞬间成交了180手，最低成交价打到跌停板0.5元/吨；而M1707P2750接近同时也打到了跌停板0.5元/吨，瞬间成交了158手。蹲点在期权涨跌停板边缘的“垂钓者”在这短短一分钟分别获利105300元和98750元。

有业内人士表示，出现这种情况有可能是因为下错单。对此，上述广发期货相关负责人表示，1707合约本身不是期货活跃合约，所以下错单的问题发生也属于合理范围，这个问题不具有普遍性。这也提醒交易者更加谨慎小心，下单前还需仔细查看。

有业内人士建议，由于上市初期期权价格可波动幅度较大，希望投资者在期权交易时，尽量不要用挂涨跌停板的方式下单、抢单，以避免不必要的损失和引起期权价格异常波动。在不活跃的合约上交易，如没有报价，可先询价，再交易。最后，尽量在平值和浅虚值合约上交易，不要炒作深实、深虚值期权。

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