备付需求骤增 央行净投放资金200亿顺水鱼财经

连续十一周资金净回笼后，' 央行本周在公开市场净投放资金200亿元，一改自今年10月中旬至今的连续资金净回笼态势。分析人士称，考虑到本周为年内最后一周，各金融机构的节假日现金备付需求骤增，导致央行暂停了本周的正回购操作，为市场释放了200亿元的流动性。

公告显示，央行昨日同时发行的两期央票利率继续持稳，其中100亿元1年期央票参考收益率1.7605%，150亿元3个月央票参考收益率1.3280%，两者均连续第十八周维持于这一水平。据Wind统计数据，本周到期资金数量为450亿元，昨日同时发行的1年期及3个月央票共计对冲250亿元。由于暂停了例行的正回购操作，业内人士预计，如果本周不再进行其他操作，央行有望结束连续十一周的净回笼资金的态势，向市场注入资金200亿元。

昨日的二级市场现券交易依旧延续了近期清淡的走势，缺乏更多的交投热点。上海某大行' 债券交易员告诉记者，剩余期1年以上的部分央票近期出现小幅技术性回调，收益率略微下行。Wind数据显示，剩余期限1.14年的08央票17上周五收盘收益率报2.1761%，28日微降至2.15%；剩余期限1.33年的08央票47上周五收盘收益率2.26%，28日微降至2.25%。

不过，本周3个月央票仅仅150亿的发行数量却创下了今年8月份以来的新低。' 长城证券固定收益研究员李学认为，近5个月以来发行量的新低，表明央行降低对冲资金量、力图保持节日期间资金面宽裕的意图。公开资料显示，1周期限的上海' 银行间同业拆放利率(Shibor)自12月24日的1.39%连续劲升至昨日1.5788%，且昨日较前一日上涨4Bp，本周一更是较上周五大幅上涨10BP。分析人士指出，节日期间企业和居民个人现金需求升温导致机构备付压力骤然加大，跨节资金价格自然应声而涨。

节日之前资金净投放是往年的惯例，对此，长城证券李学认为，明年市场资金面将保持适度宽裕。他表示，由于出口复苏带动' 外汇占款的增多，3万多亿央票到期以及7500亿的信贷规模，使2010年的货币供给较充裕；其次，虽然央行明年全年预计会以回收流动性为主，但其会保持资金存量的适度宽裕，为经济复苏营造良好的货币氛围。

申银万国证券在最新研究报告中指出，管理层对2010年信贷调控的倾向非常明显，调整目的在于控制信贷规模和投放的节奏。在目前人民币升值预期较大的情况下，由于Fed仍维持较低利率水平，央票利率的提高会导致热钱的加速流入，因此央行暂时还不会大幅提高央票利率，估计未来3个月内1年央票利率最多上涨到2%。