央行定调全年信贷总量：适度增长顺水鱼财经

备受关注的2010年的货币政策走向及信贷规模，' 央行昨日公布了其整体调控思路。

在昨天结束的央行工作会议上，央行表示，今年继续落实适度宽松的货币政策，加强流动性管理，保持' 银行体系流动性合理充裕，加强对金融机构的窗口指导，保持货币信贷总量适度增长。

央行还指出，要合理评估和有效防范地方融资平台信用风险，防止变相使用银行贷款作为项目资本金。对此，' 渣打银行经济分析师李炜接受本报采访表示，央行的表态意味着今年新建项目的贷款审批会更严格。

新建项目贷款审批更严

央行指出，今年要继续落实好适度宽松的货币政策，保持货币信贷合理充裕。加强流动性管理，保持银行体系流动性合理充裕，加强对金融机构的窗口指导，促进货币信贷合理增长。

对于今年的工作重点，央行首先强调，要保持货币信贷总量适度增长。既要保持足够的政策力度，支持经济平稳较快发展，又要稳定价格水平，有效管理通胀预期。同时，会进一步优化信贷结构。积极推进信贷结构调整，促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变。

央行指出，要合理评估和有效防范地方融资平台信用风险，加强贷款用途管理，防止变相使用银行贷款作为项目资本金。

李炜表示，今年新建项目的贷款审批会更严格。但由于去年在建或缓建的项目较多，预计今年地方融资性质的贷款占比仍会较大。此前，某' 上市银行广州分行信贷部负责人也告诉本报，国有银行储备了大量项目。

防止贷款季度之间异常波动

值得注意的是，针对银行贷款节奏，央行强调要引导金融机构根据实体经济的信贷需求，切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。

某上市银行信贷部负责人此前告诉本报，银行一般喜欢在年头乃至上半年放款，这样既能提高当年盈利，又可为下半年冲高贷款空间。央行此次强调要防止波动，在渣打银行李炜看来，意味着会采取更多的窗口指导措施。预计今年上半年新增贷款和下半年相比，不会像去年那样悬殊。

此外，央行表示将扩大中小企业短期融资券、集合票据发行规模，研究中小企业发行可转换债务融资工具、' 债券第三方回购业务等。推动企业发行资产支持票据。加快黄金市场产品创新。进一步完善' 房地产金融体系。同时，继续推动境内金融机构赴香港发行人民币债券、境外机构和企业在境内发行人民币债券、外资法人银行在境内发行金融债券。 本报记者 辛灵

人民币汇率央行老调新弹

中国人民银行周三结束的2010工作会议对人民币汇率的表述耐人寻味。其中不见了此前的“增强汇率弹性”，也不见了在第三季货币政策执行报告中出现的“结合国际资本流动和主要货币走势变化”的字句，反而是此前一度消失的“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的老调重又提起。

该变化明确告诉我们，人民币汇率的管理，已由危机状态回归正常，但全年的波动可能非常之微弱。人民币升值步伐料将随着外部需求的逐渐好转，在今年晚些时候重启。