期货节奏当前难以把控 甲醇行情后势如何演绎？顺水鱼财经

近期" 甲醇行情上下波动之剧烈，幅度之大让人心惊肉跳。

甲醇" 期货行情把握较为困难，影响因素过多，短线节奏比长线方向更难把控亦更为重要。

一、当前期货行情分析：

昨晨穆迪下调中国国家信用等级，期货大幅走低，后财政部发文反驳，期货行情有所反弹。

昨晚" 原油数据显示库存下降，今晚欧佩克会议讨论是否延长减产协议。上述均为原油利好因素，有助于提振势气。

今日甲醇，因欧佩克会议召开及端午节提保，期货增仓大幅拉涨。

前面亦有所提示：原油上涨不排除国内化工品跟风。

近段时间，甲醇期货价格从2192开始上涨，期货上涨230元，港口" 现货跟涨200元，鲁南现货跟涨20—50元，西北跟涨20—80元，外盘还是维持在265美金（折合人民币2290元），没有太大的上浮。基本面来看，本次期货拉升跟以往不同，基本面暂时无法支持大幅度上涨。

二、 后续影响因素防范

其一. 财经" 博客零对冲提出，中国战略原油储备可能已经达到顶点，此后100桶/日的原油需求将会不复存在，占减产的180万桶/日一半以上。如果中国之前100万桶/日的战略原油储备需求忽然消失，再加上" 美国页岩油行业的供给增长，很难想象欧佩克延长180万桶/日的减产协议能够取得什么效果。

其二. 美联储5月会议纪要的公布。纪要显示，多数美联储官员认为“很快再次收紧货币政策”将是合适的，近期美国经济数据疲软可能只是暂时性因素引起的。另外，纪要重申今年缩表是合适的，计划每三个月上调一次缩表额度。市场人士认为，这一表态显示美联储倾向于最快在6月中旬" 加息。

其三，国内5.6月份是资金赎回的" 高峰期，资本市场监管力度增大，消费无法跟随，资金市场难以维持图腾局面。资金收缩影响商品，上下游因为资金紧张导致的无形库存积累将会增加20—30%附近，且市场无法统计。

其四，6-8月份属于" 大宗商品的传统淡季，" 房地产的萧条期，对于化工甲醇，每年的低点基本出现在这个阶段，今年也不例外。新产能的增加跟甲醇检修装置的全部复工，直接大于当前烯烃满负荷开车的供应，加上淡季到来，需求萎缩，后续行情，步步探底。

综合来看，即使原油达成减产协议，逐步上涨，在当前国内宏观资金收缩的状态下，短期内甲醇的反弹高度也是有限，不排除后续步步探底。真的言论反转行情，需要期待国家政策的利好，商品企稳，或者度过传统淡季（7月份后），否则，还是谨慎为妙。

交易操作上，根据各自的适合度，是寻找方向，还是寻找节奏，自我把控！

期货有风险，投资需谨慎。

山东柏翔

2017年5月25日

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