前5月管理期货策略近6成产品亏损顺水鱼财经

今年投资有点难，去年风光无限的管理' 期货策略也遭遇滑铁卢。

6月14日，记者从'私募排排网了解到，据该机构不完全统计，1至5月纳入统计排名的单账户期货策略产品共计187只，今年来平均收益为-6.55%;其中76只产品获得正收益，占比刚满4成。

' 大宗商品“熊出没”

2016年大宗商品市场的轮动上涨，让不少期货私募和投资者赚得盆满钵满。进入2017年，不少投资者依旧对商品期货市场寄予厚望，尤其是在政府推动基础设施投资建设的背景下，不少私募判断“黑色系”、金属类商品的上涨效应会持续。然而市场的演绎大大超出所有人的预料。

生意社监测数据也显示，大宗商品市场已经连跌4个月，在过去4个月时间里市场几乎是单边下行。从2月中旬至6月12日大宗商品价格指数BPI从892点一路下滑至823点，跌69点，跌幅7.7%，BPI跌回至2016年11月末水平。6月8日BPI更是触及822点的上半年低位。其他指标也同样跌跌不休，截至5月31日，国内市场追踪一篮子大宗商品价格表现的文华商品指数已回到2016年10月底的水平附近，其中5月跌幅为4.85%，而今年来的跌幅为8.32%。

随着今年以来的市场持续回落，2017年上半年大宗商品“熊市”已成定局。

一位CTA基金人士向《国际金融报》记者表示：“与去年相比，今年投资很难做，波幅小、频洗盘，花了很多精力才积累一点收益。目前我们把指标切换成小周期，如30分钟这样。”

西南期货研发中心总经理史光达在接受《国际金融报》记者采访时表示：“2016年商品市场依靠‘供给侧改革’主题持续走强，但2017年改主题弱化，市场上没有很强的做多动能。从行情来看，2016年单边趋势行情中，很少破五日线，略有经验的期货投资者也能很好进行交易。2017年行情并不流畅，设定了止损点也并不管用，不少资金被反复洗盘洗出市场。”

从投资角度来看，史光达分析，很多基金延续了2016年做多商品的思路。虽然期货市场做多做空都赚钱，但是还是多头思维占比较高，一般情况下，牛市赚钱比率略高，而熊市赚钱比例偏低，2017年上半年商品走熊，自然亏损比例就高了。

最好最坏收益差两倍

受累于低迷的行情，去年风光无限的CTA策略2017年以来的表现不尽如人意，尤其对于风格更加激进的单账户管理期货策略产品而言则更加艰难。

据私募排排网不完全统计，1至5月纳入统计排名的单账户期货策略产品共计187只，今年来平均收益为-6.55%，整体跌幅情况要远高于同期基金组产品;其中76只产品获得正收益，占比40.64%，刚满4成，这意味着接近6成的单账户期货产品均未实现盈利，与同期基金组产品表现相差无异。

细分来看，各私募产品业绩分化严重，从统计结果来看，1至5月业绩涨幅超10%的产品达到24只，涨幅超20%的产品达到13只，涨幅超50%的产品达到8只，涨幅超100%的产品1只。负收益方面则不容乐观，跌幅超过50%的产品高达10只，5只产品跌幅更是高达80%，最大跌幅达到89.26%，使得首尾极差达到191.76%。

根据私募排排网排名，排名前十的单账户产品收益均超过30%，平均业绩达到66.44%，但首尾业绩相差也达到67.92%。排名前十的产品中，高达6只采取的是主观趋势策略，3只采取的是管理期货复合策略，仅1只产品采取的是系统化趋势策略。

(国际金融报记者 张竞怡)