3年期央票今日重启顺水鱼财经

机构看市

市场的信心似乎依然不够牢固,虽然' 两会之后加息的预期不太为机构所谈论,但流动性收紧的传闻仍然会对市场形成一定的打击。

昨日,3年期央票将在今天上午重新启动发行。而在该消息的影响下,大盘午后出现了一波跳水,指数在周二的假阴线之后出现了最近三个交易日以来的首次下跌。

3年期央票或今日重启

为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定,2010年4月8日中国人民' 银行将发行2010年第二十六期、第二十七期中央银行票据。

第二十六期中央银行票据期限3个月（91天）,发行量750亿元,缴款日为2010年4月9日,起息日为2010年4月9日,到期日为2010年7月9日。本期中央银行票据以贴现方式发行,向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标,到期按面值100元兑付,到期日遇节假日顺延。

公开资料显示,中国3年期央票的最后一次发行是在2008年的6月26日,而2008年12月份国务院办公厅还明确提出适当调减公开市场操作力度、停发3年期' 央行票据、降低1年期和3个月期央行票据发行频率等相关的指示。

此前,3年期央票的重启发行曾比较多地受到机构的关注,多数机构也预期最近一段时间为3年期央票重启的时间窗口。

3年期央票重启的理由主要有两点,一是对冲3月份到期的大量3年期央票,3月份的3年期央票到期量高达3310亿元,是今年各月中到期量最大的一个月。

其二,作为央行重要的公开市场操作工具,3年期央票的作用非常清晰,其是数量调控的工具替代法定存款准备金率的调整,可以起到长期限的流动性锁定效果。

' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)认为,3年期央票在当前“数量先于价格”的经济环境中有重启的必要。理由大致有几个:本轮1年期央票利率调整并没有到位,未来仍有上行可能,而3年期央票的重启可以放缓未来1年期央票利率上行的压力;发行3年期央票可以作为调整存款准备金率的重要货币政策手段的补充;该工具配合其它货币政策工具完成3月份公开市场的资金回笼;此外,近期国债到期量远大于发行量,由此而释放的资金需要投资渠道。市场人士表示,目前3年期央票重新启动的预期比较充分,不确定的主要是3年期央票的发行时间以及发行规模。

市场对政策依然敏感

受此消息和中国财政部明确表示今年将适时出台资源税改革方案、资源税从当前的从量计征改为从价计征等消息影响,昨日沪深两市出现了明显的震荡。

上证指数低开,短暂高走之后出现跳水,该指数最低探至3132 .24点。尾市大盘略有上扬,但仍以下跌10.46点收盘,上证指数报3148.22点。

来自于广州万隆的统计数据显示,两市昨日的总成交金额为2408.23亿元,和前一交易日相比减少216亿元,资金净流出约19亿元。昨日上证指数曾跌破过此次突破以来一直支撑大盘的5日均线,但收盘时又回到该位置上方。

3年期央票对于市场的负面作用主要在于,如果央行重新使用该工具,则意味着央行收紧流动性的行动升级,从而引发市场对于加息的预期升温。

不过,机构对于3年期央票重启发行的影响并没有太大的估计。' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)首席策略分析师游文峰向记者表示,尽管发行长期票据回收流动性的力度会更强些,但央行并未使用力度更强的货币回收工具,也会减缓市场对于加息等政策出台的预期。

“央行回收流动性的趋势是肯定的,而且央行上一次报告也提到大致认可现在的货币投放节奏,因此3年期央票的重启对于市场来说不会有太大的负面的影响。”

不过,游文峰也坦言,虽然近期机构对于加息等流动性收紧政策的预期减弱,但从昨日的市场表现来看,市场对于政策的变动还是颇为敏感的。“哪怕出台幅度不是很重的政策,市场还是会有些反应。”