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下游需求低迷 周期板块行情可顺势参与但需谨慎顺水鱼财经

核心摘要:  本文首发于微信公众号:美期大研究。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 核心观点: 上游原材料: 天然气:OPEC原油增产,钻井数量增加,投资者担忧原油市场将继续供过于求,原油继续下跌。基本金属分化:因库存大增价格小幅回落。6月非农数据喜忧参半,美联储缩表进程不变。煤炭与铁矿石:本周黑色系列继续反弹,由于价格维持强势,原料端焦煤09合约
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  本文首发于微信公众号:美期大研究。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

核心观点:

上游原材料:

" 原油天然气:OPEC原油增产," 美国钻井数量增加,投资者担忧原油市场将继续供过于求,原油继续下跌。基本金属分化:" 铜因库存大增价格小幅回落。6月非农数据喜忧参半,美联储缩表" 加息进程不变。煤炭与铁矿石:本周黑色系列继续反弹,由于" 钢材价格维持强势,原料端焦煤" 焦炭09合约受需求推动也继续上涨;六大发电集团日均耗煤回升至66.77万吨。

中游材料、制造业和交运:

钢铁:供需两弱,谨慎博弈。钢材价格波动加剧,本周螺纹社会库存微增,钢厂库存继续下降,随着钢厂产量收紧,后期累库仍较为困难。目前钢厂较为惜售,贸易商货源紧张,加上雨季运输受限,终端供应较为紧张,但七月下旬也面临集中到货的压力,因此市场心态也没有过份乐观。水泥价格继续松动。交通货运:BDI大幅下行;7月初,中国公路物流运价指数继续下行1.63%至1045.21。工业品涨价氛围下,化工品小幅走高。

下游" 可选消费:

" 房地产:土地供应继续加大,土地和商品房成交双下降。房贷继续收紧,房贷利率走高。7月2日当周,30大中城市商品房成交413万平方米,环比变动13.28%;同比变动-36.99%。

7月2日当周,100大中城市供应土地面积1305万平方米,环比变动35.22%;同比变动-16.23%。成交土地面积675万平方米,环比变动42.56%;同比变动-62.13%。

下游必需消费:

" 农产品(" 000061," 股吧):水果价格下跌,鸡蛋价格大跌。电影市场清淡,观影人数和收入下降。钴价格继续回升0.72%至417000元/吨。

货币汇率

央行连续净回笼,下周共有4595亿元资金到期,后期资金面或继续向收紧方向运行。本周人民币兑美元中间价累计调贬170个基点。

本周市场周期板块继续高歌猛进,前期较高涨幅的传统蓝筹龙头遭遇兑利压力。不过周期反弹更在阶段性的博弈,钢铁整体供需两弱,七月下旬也面临集中到货的压力。物流需求继续下降,BDI指数大幅下跌,中国公路物流运价指数继续下行1.63%。下游必需消费品物价低迷,房地产土地和商品成交继续双降。综合来看,周期板块行情可顺势参与,但需谨慎并注意基本面选择。
【每周中观】下游需求低迷,周期<a板块行情可顺势参与但需谨慎 src="http://i2.hexun.com/2017-07-10/189972053.jpg">

申万行业指数涨跌幅... 1

一、 上游原材料... 2

1.1 原油天然气:原油下跌... 2

1.2 基本金属分化:铜价回落、" 白银下跌... 2

1.3 煤炭与铁矿石:黑色系列反弹... 3

二、 中游材料... 4

2.1钢铁:供需两弱,谨慎博弈... 4

2.2 水泥和玻璃:水泥价格松动... 5

三、 中游制造和交运... 5

3.1 挖掘机、重卡:产销继续旺盛... 5

3.2 交通货运:BDI大幅下行... 6

3.3 化工:小幅走高... 7

四、 下游可选消费... 7

4.1 房地产:土地供应继续加大,土地和商品房成交双下降... 7

4.2 汽车:5月产销仍然较弱," 新能源加速... 8

4.3 家电产量增速分化,入夏空调产销继续旺盛... 9

五、 下游必需消费... 9

5.1 农产品:水果价格下跌,鸡蛋大跌... 9

5.2 其他:电影市场清淡... 10

六、 货币汇率央行连续净回笼,7月资金面仍面临一定压力... 11

一、上游原材料

1.1 原油天然气:原油下跌

OPEC原油增产,美国钻井数量增加,投资者担忧原油市场将继续供过于求,原油继续下跌。NYMEX轻质原油涨跌幅为-4.32%,至44.33美元/桶;布油周涨跌幅为-2.13%,至46.88美元/桶;天然气周涨跌幅为-6.15%,至2.854美元/百万英热单位。

1.2 基本金属分化:铜价回落、白银下跌

铜因库存大增价格小幅回落。LME3个月铜周涨跌幅为-1.42%,至5831美元/吨;3个月" 铝周涨跌幅为0.21%,至1931美元/吨;3个月" 锌周涨跌幅为-0.71%,至2788美元/吨。

6月非农数据喜忧参半,美联储缩表加息进程不变。Comex" 黄金涨跌幅为-0.57%,至1213.2美元/盎司;白银涨跌幅为-3.46%,至15.48美元/盎司。

1.3 煤炭与铁矿石:黑色系列反弹

本周黑色系列继续反弹,由于钢材价格维持强势,原料端" 焦煤焦炭09合约受需求推动也继续上涨,焦炭09涨2.6%,焦煤09涨0.7%。

六大发电集团日均耗煤回升至66.77万吨,动力煤涨1.6%,铁矿09涨1.7%。


【每周中观】下游需求低迷,周期<a板块行情可顺势参与但需谨慎 src="http://i9.hexun.com/2017-07-10/189972055.jpg"> 二、中游材料

2.1钢铁:供需两弱,谨慎博弈

钢材价格波动加剧,本周螺纹社会库存微增,钢厂库存继续下降,随着钢厂产量收紧,后期累库仍较为困难。目前钢厂较为惜售,贸易商货源紧张,加上雨季运输受限,终端供应较为紧张,但七月下旬也面临集中到货的压力,因此市场心态也没有过份乐观。螺纹近期仍以调整为主。本周螺纹涨2.4%、热卷涨1.8%。

2.2 水泥和玻璃:水泥价格松动

水泥价格指数涨跌幅为-0.25%至107.71;玻璃价格指数涨跌幅为0.11%至1092.56。


三、中游制造和交运 三、中游制造和交运

3.1 挖掘机、重卡:产销继续旺盛

1-5月,挖掘机产量累计同比增长71.4%,销量同比增长9.49%,保持较高增速。重卡1-5月产量累计同比增加10.73%,销量累计同比增速10.61%,不过产销量环比出现下降。

3.2 交通货运:BDI大幅下行

7月初,中国公路物流运价指数继续下行1.63%至1045.21

BDI指数本周下跌8.77%至822.

5月,公路货运同比回升10.26%,水运同比增速降至5.65%。全国主要港口集装箱吞吐量同比升至8.5%。

3.3 化工:小幅走高

工业品涨价氛围下,化工品小幅走高。本周沥青09涨1.1%、PP涨2.5%、" 塑料跌0.1%、PTA涨1.9%、" 甲醇涨5.2%、PVC涨3.7%,但" 橡胶09仓单压力下跌3.3%。


【每周中观】下游需求低迷,周期<a板块行情可顺势参与但需谨慎 src="http://i5.hexun.com/2017-07-10/189972057.jpg"> 四、下游可选消费

4.1 房地产:土地供应继续加大,土地和商品房成交双下降

房贷继续收紧,房贷利率走高。7月2日当周,30大中城市商品房成交413万平方米,环比变动13.28%;同比变动-36.99%。

7月2日当周,100大中城市供应土地面积1305万平方米,环比变动35.22%;同比变动-16.23%。成交土地面积675万平方米,环比变动42.56%;同比变动-62.13%。


4.2 汽车:5月产销仍然较弱,新能源加速 4.2 汽车:5月产销仍然较弱,新能源加速

2017年1-5月,汽车产销1135.84万辆和1118.20万辆,同比增长4.49%和3.71%,低于上年同期1.3个百分点和3.3个百分点。销量累计增速比1-4月继续下降。

其中乘用车产销963.78万辆和942.11万辆,同比增长3.05%和1.48%;商用车产销172.05万辆和176.09万辆,同比增长13.33%和17.51%。乘用车产销同比增速低于行业水平,商用车产销同比保持较快增长。

5月车市的一大亮点是,今年以来一直低迷的新能源汽车开始放量。5月,新能源汽车产销分别完成5.1万辆和4.5万辆,同比分别增长38.2%和28.4%。

4.3 家电产量增速分化,入夏空调产销继续旺盛

17年1-5月,空调产量增速同比回升至19%,并保持47.1%的高销量增速,电冰箱产量增速降至10.5%,洗衣机降至4.4%,彩电同比增速继续转负7.3%。

五、下游必需消费

5.1 农产品:水果价格下跌,鸡蛋大跌

猪肉价格涨跌幅为0.35%,至19.93元/千克;28种重点监测蔬菜价格涨跌幅为0.62%,至3.25元/千克;7种重点监测水果价格涨跌幅为-4.06%,至5.44元/千克。

大宗鸡蛋价格涨跌幅为-23.64%至4.78元/千克;大宗白条鸡价格涨跌幅为0.00%至12元/千克。


5.2 其他:电影<a href=市场清淡" src="http://i0.hexun.com/2017-07-10/189972059.jpg"> 5.2 其他:电影市场清淡

7月7日当周,1号店飞天" 茅台(" 600519," 股吧)53度稳定在1299元/瓶," 五粮液(" 000858," 股吧)52度稳定在899元/瓶。

7月2日当周,电影票房收入86528万元,同比变动-6%;观影人数2502万人次,同比变动-10%;放映场次1647923次,同比变动16%。

7月7日当周,钴价格继续回升0.72%至417000元/吨。

纺织行业景气度企稳,柯桥纺织价格指数105.50。

7月2日当周海南" 旅游消费价格指数稳定在101.01。

5月规模以上快递业务收入407.4亿元,较16年同期同比增长28.7%,和历年同期增速比偏低。


六、<a货币汇率央行连续净回笼,7月资金面仍面临一定压力 src="http://i6.hexun.com/2017-07-10/189972060.jpg"> 六、货币汇率央行连续净回笼,7月资金面仍面临一定压力

本周公开市场净回笼2500亿,银行间资金利率全线下降。本周(7月3日至7日)央行公开市场共有2200亿元逆回购到期,央行未开展公开市场操作。央行公开市场操作已连停11日。下周共有4595亿元资金到期,其中逆回购2800亿元,中期借贷便利(MLF)到期1795亿。后期资金面或继续向收紧方向运行。

本周银行市场利率全线下降。其中隔夜SHIBOR下降8.5个基点至2.533%,7天SHIBOR下降6个基点至2.7858%,1个月 SHIBOR下降24.6个基点至4.2150,3个月SHIBOR下降14个基点至4.3607%。经历了6月的平稳过渡后,预计7月资金面仍面临一定压力。流动性紧平衡基调不变,去杠杆和防风险仍将是政策重要的考量因素。

本周人民币兑美元中间价累计调贬170个基点。


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