黑色系期货飙涨带动起来的“煤飞色舞”行情：三大股指涨幅均超1%顺水鱼财经

周三，沪深两市低开高走后全天单边拉升。在煤炭、钢铁、有色等权重周期股的带动下，沪指强势重返3200点，并创阶段新高。

沪指收报3230.98点，创逾三个月新高，涨1.36%，是近两个月最大单日涨幅，成交额2698亿。深成指收报10295.57点，涨1.90%，成交额2548亿。' 创业板收报1684.77点，涨1.04%，成交额468亿。

成交量方面，沪指较前一日放量，创业板较前一日缩量。

从盘面上看，' 券商盘中拉升，' 国信证券(' 002736,' 股吧)、' target='_blank' >东方证券、' 山西证券(' 002500,' 股吧)涨停，其余券商股涨幅全部超6％。

周期股在半年报业绩预期向好以及资金追捧等因素带动下，延续此前涨势，盘面再现“煤飞色舞”，' 云煤能源(' 600792,' 股吧)、' 兰花科创(' 600123,' 股吧)、' 恒源煤电(' 600971,' 股吧)、' 平煤股份(' 601666,' 股吧)、盛大矿业、' 豫光金铅(' 600531,' 股吧)等涨停。

消息面上，夏季全国煤炭交易会将于明日召开，供给侧改革有望成为焦点。中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会定于7月20-21日召开“2017夏季全国煤炭交易会”。会议旨在搭建交流平台，为煤炭产运需企业提供服务，推动供给侧结构性改革，促进企业商业模式创新。

期股齐涨行情

周期性板块自上月开始强势反弹，有色、钢铁板块自6月初就开启V型反转，煤炭开采板块在过去19个交易日中，仅3个交易日收阴。

伴随这波周期股反弹行情的是黑色系' 期货的暴涨。内盘期货，' 焦炭今日涨超2%，' 焦煤、 ' 螺纹钢涨超1%。其中螺纹钢主力合约从6月开始直线上升，累计涨幅逾20%。

' target='_blank' >中投证券分析师卢凌熙指出： “ 6 月以来以煤炭、钢铁、有色为代表的周期行业走出了一轮强势反弹行情，这次反弹的动力主要来自价格上涨。但本次价格上涨主要是期货价格大幅贴水的修复，而' 现货价格并没有出现明显上涨，期货强于现货，远月强于近月。经济在下行过程中展现出相当的韧性，促使市场对于经济的悲观预期出现了一定修复，进而带动周期品期货价格贴水的修复走势。”

但经过最近一轮修复，市场对周期股回暖行情的持续性提出了质疑。就拿钢铁股为例，股价大幅上涨之后，除了停牌的三钢和八钢，10倍以下的公司已经所剩无几。

对此，兴证钢铁有色团队认为，钢厂接下来可以作为加工型企业去看待，也可以给到15倍估值：

钢厂本质上属于加工型企业，理论上应当收取固定加工费。但是我国钢厂对上下游均没有议价权，两头受制严重压缩了利润。然而今年供给侧改革 铁矿石过剩 废钢周期使得钢铁上下游均得到了显著的改善，使得未来钢厂获得稳定加工费成为可能。那么参照A股制造业的历史估值，自2000年以来基本都在15倍以上，最景气的时候也是如此。

' 招商证券(' 600999,' 股吧)认为，此轮周期股上涨的助推因素是需求，在需求推动下，周期品进入量价齐升的最佳格局。产量上升，意味着生产会明显改善，三季度经济增速可能会继续超预期。

招商认为“钢水' 锌稀”行情仍可持续，但在三季度之后，随着生产旺季过去，' 大宗商品需求将会降低。而盈利如此之好，各种大宗商品继续扩产，有一个时间节点，产量（供给）将会超过需求，届时将会出现大宗商品价格的拐点。

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