松口气！美国3月就业数据强劲 经济放缓只是虚惊一场？顺水鱼财经

第一黄金网4月8日讯 强劲的美国3月份非农就业报告应该会让美联储官员松一口气，这份报告证明，2月份的就业增长疲软只是一段插曲，并非更严重的经济放缓的开端。

稳健的就业人数增长和较低的失业率料将支持上个月美联储做出的在一段时间内维持利率稳定的决定。换句话说，这份就业报告足以让美联储暂时按兵不动。

美国劳工部上周五公布3月份新增就业岗位19.6万，略高于今年以来新增就业18万的月平均水平。

失业率持稳于3.8%极低水平;平均时薪同比上升3.2%，升幅接近过去10年间的最高水平，但略低于2月份。

据观察，大多数美联储官员上个月释出信号，认为只要经济增速从去年的3%放缓至2%左右，今年就不宜再加息。

在3月20日会议结束之后的几天，债券市场反弹，导致长期债券收益率低于短期收益率。这种收益率曲线倒挂的情形往往预示着美联储会降息，而且之后的一两年经济会出现衰退。

不过美联储官员反对立即降息，认为有必要看到更多经济持续放缓的迹象才能采取降息行动。

3月份就业报告将强化美联储的这一立场。劳工部此前公布的初步数据显示，2月份招聘活动几乎陷入停滞，雇主仅增加了2万个工作岗位。但上周五的报告将这一数据上修至3.3万个。

上修后的2月份数据加上3月份数据，意味着2月份的放缓可能是天气原因或政府局部停摆导致的。此次局部停摆持续了35天，1月底结束。

上周五的就业报告显示，第一季度雇主平均每月增加了18万个工作岗位，虽然较上年的增速放缓，但与2017年的增速一致。

上周早些时候，美国和中国均公布了强劲的制造业调查数据，在一定程度上驱散了全球放缓程度超预期的疑虑。这些经济数据推动长期债券收益率上扬，扭转了前一周收益率曲线倒挂的局面。

白宫此前呼吁美联储将基准利率区间从当前的2.25%-2.5%下调0.5个百分点，对此美国明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利(Neel Kashkari)回应称：“我认为我们不应该对短期经济数据反应过度。”

卡什卡利表示，他并不反对在经济前景堪忧的情况下降息，但他希望看到更多表明经济确实疲软的证据予以佐证。他还称，如果再有两三个月的就业数据像2月份那样差，才有足够理由讨论降息。

薪资增长是上周五就业报告中一个可能的薄弱点。美国3月份薪资增长放缓，同时，1月和2月数据被向下修正。据FTN Financial，折合成年率的四个月薪资增长趋势降低至略低于3%的水平。

制造业也显示疲软迹象。继2月份增加1,000人之后，3月份制造业就业人数减少6,000人，相比之下，2月份之前的12个月制造业月均增加2.2万个就业岗位。

美联储今年面临的一个挑战是，官员们一直预计今年美国经济增速将放缓至2%，2%仍是一个不错的增长率水平。但是，某些时候，一旦经济放缓，也许就很难说经济是缓慢滑坡还是直接陷入停滞，对投资者来说尤其如此。而金融市场的反应反过来可能影响美联储对经济放缓的看法。

结论就是，关于经济是否正面临更严重的放缓风险，3月份就业报告中的答案并不明显。目前美联储官员可能会对其暂停加息、而不讨论降息可能性的决定感到更加从容。

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