美元再涨20%黄金也不会下跌更多 这是为什么？顺水鱼财经

第一黄金网12月29日讯  11月来美元节节攀升的走势，黄金在2016年最后一个季度表现惨淡。美联储加息之后，市场对于黄金的前景更是一片悲观。对于黄金投资者而言，尽管必须要承认的一个事实是美元上涨等于黄金下跌，但是从另外一个角度来看，美元越快上涨并触及顶部就意味着黄金越快触底。

从长期的角度来看，黄金依然处于1900以来的漫长熊市之中。过去45年来，黄金一共经历了5次长期熊市，具体时间段可以参考下图。2011年以来的熊市和1987和1996年类似，但是力度更为强劲。

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黄金数据

相对来看，黄金处于最漫长的熊市之中，而美元却并不是周期最长的牛市之中。，美元指数还需要再涨一年才能达到对等的效果。对比最近的两次牛市，美元还有更多的空间可以运行，理论对标的水平是2017年末的120。

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值得一提的是，美元两次重要的见顶分别出现在1985年和2001年，都伴随了黄金重要底部的出现。另外一个特征是，在美元见顶之前，黄金会提前筑底。比如在1982年，美元大涨37%并见顶之后，黄金仅跌破前期低位5%;而在199年，美元指数上涨17%，黄金并无明显跌势。

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从历史的经验来看，黄金的中长期底部可能已经在2015年完成，即便有新低，空间也会十分有限。2016年美元走强之际，黄金在其他货比上的强势多少说明了一些问题。即便在跌破1100美元并见到极端超卖和悲观情绪之前抄底会有些操之过急，但是现在的金价已经开始显现价值。

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