32家上市钢企中期合计净利同比增超3倍 原材料存货增长致存货总额同比增长23.67%顺水鱼财经

本报记者 杨 萌

随着去产能等多项措施的深入，上市钢企的业绩越来越好。到今年，上市钢企整体出现亏损的迹象已经消除。

截至8月29日，据" 东方财富(" 300059," 股吧)Choice数据统计，34家上市钢企中已有32家发布了2017年中报，这32家公司今年上半年合计净利润为219.93亿元，而去年，这32家公司的净利合计仅为54.82亿元，同比增长了301.19%。

虽然这些企业净利润增幅巨大，但其存货也有所增长，今年上半年为1709.83亿元，而去年该数值为1382.52亿元，同比增长23.67%。

多数系原材料存货增加

有不愿具名的业内人士表示：“2015年时上市钢企的存货情况是比较低的。而自2016年钢铁价格上涨之后，上市钢企的存货也在上涨，原因在于，很多上市钢企对于未来铁矿石价格有自己的判断，导致焦煤" 焦炭等原材料方面的存货会有所增长。同时，由于钢铁价格的上涨，带动了上市钢企生产的动力，促使其购买更多的原材料进行生产前的储备。不过，需要注意的是，"存货"和"库存"存在着明显的差异，所谓"库存"可能指的是商品，而存货要看原材料、在产品以及库存商品等多重因素，还要注意的就是这家企业的产出比究竟是多少。”

8月24日晚间，" 宝钢股份(" 600019," 股吧)发布2017年半年度报告，上半年实现营业收入1699.33亿元，同比增长59.91%；实现净利润61.7亿元，同比增长64.91%；基本每股收益0.28元，同比增长65.03%。值得注意的是，这是宝钢股份换股吸收合并" 武钢股份(" 600005," 股吧)后发布的首份合并财务报表。

宝钢股份认为，随着钢铁行业供给侧改革和去产能的不断推进，钢铁行业运营环境明显改善，钢铁企业生产效率和经营结果明显提升。上半年全国粗钢产量4.2亿吨，同比增长4.6%。报告期内，宝钢股份完成铁产量2243.5万吨，钢产量2332.9万吨，商品坯材销量2274.3万吨，实现合并利润总额85.1亿元。

而据记者计算，截至目前宝钢股份存货方面同比去年上半年增长也是最高的，据东方财富Choice数据显示，今年上半年期末账面存货余额为461亿元，而去年同期该数值为265.6亿元，同比增长73.56%。

需要注意是，今年上半年，宝钢股份原材料存货期末账面余额为114.29亿元，而去年该数值为44.82亿元，增加了近155%；今年上半年在产品存货期末账面余额为122.87亿元，去年同期为76.34亿元，增加了60.95%，上述两项分别有所增加，且比例较大，而库存商品存货期末账面余额方面，今年上半年为200.07亿元，去年同期为120.66亿元，同比增长为65.81%，远不如原材料存货同比增长幅度，而这也印证了上述业内人士的观点。

不过，该人士也提醒记者，由于此次中报是合并后发布的首份财务报表，可能并不具代表意义。

存货总值同比增长排名第二的上市钢企是" 西宁特钢(" 600117," 股吧)，今年上半年，公司原材料存货期末账面余额为11.46亿元，去年同期为7.66亿元；今年上半年在产品存货期末账面为2.82亿元，去年同期为2.16亿元；今年上半年，库存商品存货期末账面余额为4.79亿元，去年同期为3.06亿元，同样，原材料的存货增幅高于库存商品的存货。

库存逐渐向中间渠道转移

谈到库存，有研究机构表示，近期社会库存环比两周小幅上行，在下游采购尚未大规模启动之际，目前产业链库存逐渐向中间渠道转移。分产品数据来看，热卷、螺纹和" 线材厂内库存都出现不同程度下降，其中以 " 螺纹钢尤甚，对应贸易商库存环比小幅增加。分产品数据来看，热卷、螺纹和线材厂内库存都出现不同程度下降，其中以螺纹钢尤甚，对应贸易商库存环比小幅增加。由于旺季将至，乐观预期主导之下，预计贸易商库存短期仍会抬升，待后期下游采购大规模启动方能看到库存的大幅下滑。

而从需求层面看，6月份新订单指数、新出口订单指数均较5月份环比上升，其中新出口订单指数环比增幅超过了1.0个百分点，在手订单指数在荣枯线下环比回升1.8个百分点。这表明国内外需求的预期较5月份继续保持上升态势，在手订单较5月份有较大幅度回升。

从供给角度看，生产指数、采购量指数环比均上升1.0个百分点，产成品库存指数在荣枯线下下降0.3百分点，表明在需求预期的带动下，6月份制造业企业采购和生产活动的活跃度增加，产成品销售情况较好，并未形成库存积压，一部分原有库存商品也得到了消化；原材料库存指数在荣枯线下环比微升0.1个百分点，表明制造业企业并未因为产销状况较好而加大原材料库存，企业补库意愿较为谨慎；主要原材料购进价格指数环比上升0.9个百分点，重回荣枯线以上，表明制造业企业产销情况良好，相应带动了上游原燃材料价格上升预期。综上所述，6月PMI指数在供需双方的拉动下继续保持稳步上升态势。