认购期权增持认沽期权减持顺水鱼财经

周三A股延续振荡上行格局，沪指创3391点新高，" 创业板突破1900点整数关口上涨0.94%。板块方面，锂电、芯片、电子元器件、化工新材料等涨幅居前；银行、证券、" 旅游等板块回调。" 期指方面， IF和IH主力合约下跌，走势弱于" 现货指，IC主力合约上涨0.41%，目前贴水率为0.2%。" 期权方面，标的资产50ETF下跌0.65%收于2.764，9月合约中实值及浅虚值认沽期权上涨明显。隐含波动率整体继续上行，目前上海证券交易所公布的iVX指数为15.22%，为近期新高。

期权持仓量增加，成交量减小。当日全市场合计成交64.72万张，较上一交易日减小6.41万张。其中认购期权合约总成交39.56万张，较上一交易日减小3.84万张，认沽合约总成交25.77万张，较上一交易日减小2.64万张。日成交量PCR为0.65，保持不变。持仓方面，截至周三收盘，期权总持仓185.1万张，较周二持仓量增加4.02万张。其中，认购合约持仓91.23万张，较上一交易日增加3.64万张，认沽合约持仓98.48万张，增加0.5万张。持仓量PCR值由1.12减小为1.08，降幅较明显。

从当月期权合约成交持仓变动看，9月合约成交量较上一交易日减小4.79万张，持仓量增加2.54万张，其中，认购期权增持2.68万张，认沽期权减持0.14万张。从各执行价的成交持仓数据看，认购期权执行价为2.80的合约增持最大，为1.08万手；认沽期权执行价为2.80的合约减持0.32万手。整体来看，浅虚值认购期权增持力度更大，预示对后市行情偏乐观。

从9月平值期权隐含波动率及历史波动率对比看，最近8个交易日50指数窄幅振荡，历史波动率有所回落，目前保持在12.5%左右。隐含波动率分化，认购期权明显强于认沽期权。目前平值认购期权隐含波动率为15.3%，认沽期权为13.84%。

整体而言，当前宏观环境较为稳定，市场情绪明显改善。上证指数剑指3400点，创业板指数突破1900点，上行空间已打开。技术面看，上证50指数上行动能仍在，投资者可布局牛市看涨价差组合，激进者可做多认购期权。

（作者单位：" 中信建投期货）