股指期货的三大功能顺水鱼财经

' 股指期货是以股票 指数为标的物的金融' 期货合约。股指期货不同于商品期货，商品期货的标的物是实物，而股指期货的标的物是股票 指数，不是具体的股票 。一般来说，股指期货具有以下三方面的功能：

一是风险规避功能。股指期货的风险规避功能是通过套期保值来实现的，从全球市场来看，股指期货可以说是股票 市场的诺亚方舟。投资者可以通过在股票 市场与股指期货市场反向操作，建立反向头寸，达到规避风险的目的。股票 市场风险分为系统性风险和非系统性风险，人们一般采用分散化投资的方式降低非系统性风险的影响，但系统性风险难以通过分散化投资来规避，这时就会用到股指期货。

股指期货的标的物是某一类股票 集合所形成的指数，且股指期货具有双向交易机制，这就为市场提供了对冲风险的途径。担心股票 市场会下跌的投资者可以通过卖出股指期货合约对冲股票 市场整体下跌的系统性风险，特别是当市场发生系统性风险以及流动性风险的时候，通过股指期货对冲可以减轻集体性抛售对股市造成的影响。

值得注意的是，在实际操作中，投资者股票 池一般与股票 指数并不完全一致，股票 池的价值变动与股指期货的价值变动会产生差异，这种差异的存在，需要投资者在使用股指期货进行套期保值时，计算套期保值的比例。

二是价格发现功能。股指期货具有价格发现功能，这是其本身特点所决定的。首先，股指期货参与者众多，每一类投资者根据自身的预期参与到股指期货的报价之中，所以股指期货价格的形成包含了各方价格预期的信息。

其次，股指期货具有双向交易机制，这使得市场定价更为理性。在我国股票 市场，投资者往往只能通过做多赚钱，投资者在看多股市时竞相买入，高估股票 价值；一旦市场出现大面积抛售，又会因为流动性问题而导致股价大幅下跌，市场的系统性风险较高。股指期货的出现为市场提供了缓冲垫。

再次，股指期货的T+0制度让投资者可以根据各类信息及时进行操作，这使价格能及时反应市场信息，从而避免了信息的滞后性。

三是资产配置功能。股指期货的标的物为股票 指数，其合理的现金交割制度保证了股指期货与标的股指走势高度相关，这使股指期货具有了资产配置的功能。

由于' 保证金制度的存在，股指期货可以节约投资一篮子股票 的组合成本，资金使用效率大大提高；同时，通过运用股指期货，还会降低对应的一篮子股票 的流动性风险。

例如，偏股型的证券投资基金在投资债券和股票 时，有一定的比例要求。当基金预测股票 市场将要大涨、需要提高股票 的投资比例，或预期市场将会大跌、需减少股票 投资的比例的时候，股指期货就会派上用场了。若股市出现上涨趋势，在' 现货上快速加仓，会急剧提高购买成本；若市场出现下跌趋势，大幅卖出股票 又会降低卖出价格。

通过运用股指期货，既能达到提高或降低股票 投资比例的作用，同时还减少了流动性成本，提高了资金使用效率。