部分信托公司暂停房产信托业务顺水鱼财经

本报讯 在叫停银信合作产品三个月后，" 银监会再度对房地产信托业务亮黄牌。针对近几个月房地产信托业务增长迅猛现象，银监会日前下发通知要求立即对房地产信托业务进行合规性风险自查，并逐笔分析业务合规性和风险状况。平安信托浙江公司的一位产品经理对本报证实，该公司的房产信托业务已经暂停，平安信托房产信托发行规模全国第三。而有报道称，房产信托发行规模居首的中融信托内部文件明确，该公司房地产信托业务暂停到明年3月。

银监会窗口指导风控

据信托人士透露，这份名为《信托公司房地产信托业务风险提示的通知》的文件要求，信托公司要逐笔分析业务合规性和风险状况，包括信托公司发放贷款的房地产开发项目是否满足“四证”齐全、开发商或其控股股东具备二级资产、项目资本金比例达到国家最低要求等条件；第一还款来源充足性、可靠性评价；抵质等担保措施情况及评价；项目到期偿付能力评价及风险处置预案等内容。

“与其说是风险控制，不如说是规模控制”，一位信托人士对此次银监会发文的实质作出他的解读。国家今年4月和9月的房地产新政进一步收紧了房产公司从" 银行融资的渠道，使得房产信托成为相当重要的筹资来源。中国信托业协会10月26日公布的数据显示，至9月末，中国累计新增信托项目金额1.8万亿，其中投向房地产行业的为0.22万亿，环比2季度末的0.14万亿增长57%，远高于整个行业环比26%的增速，房地产信托市场火爆趋势明显。

信托人士表示，银监会并非要求信托公司暂停房产信托业务，但该类产品发行规模较猛的信托公司可理解为“领会精神”以后的自觉暂停。

房产信托风险加大

房产信托火爆的同时，产品收益率也水涨船高。用益信托研究室最新数据显示，截至11月19日，据不完全统计全国信托公司发行房地产信托497个，规模1601亿元人民币，平均收益8.88%，远高于同期一年期贷款基准利率的5.56%。

高收益也伴随着高风险。业内人士表示，算上银行的代销费用、信托报酬，房地产企业从信托公司融资的成本已经超过15%。

融资成本上升，房产成交量下降，相关风险不断积聚。银监会此前调研发现，在60家大型房地产集团样本中，三成企业负债率超过70%。大型房企多头授信、内部关联结构复杂、贷款集中到期等诸多值得重点关注的风险点暴露出来。在本次通知文件中，银监会就要求各银监局督促辖内信托公司开展房地产信托业务时审慎选择交易对象、合理把握规模扩展、加强信托资金运用监测，严控大型房企集团多头授信、集团成员内部关联风险。

银率网分析师认为，从开发商角度来讲，银监会的通知无疑对其融资是釜底抽薪之举。预计开发商的资产负债状况未来几个月将进一步恶化。如果开发商要继续维持下去，很可能不得不转去借融资成本约为30%的民间高利贷，或者进行降价促销。

因此，投资者面对极具吸引力的房产信托产品时，应加码政策风险的评估权重，假设在各方面风险因素集中爆发的时候，该产品是否仍可保全本金，作为购买前的一种风险考量。

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