稳住！成交下滑国有土地出让收入负增长 华泰宏观：关注政府基金下行压力顺水鱼财经

第一黄金网3月19日讯 在稳中有变、变中有忧的经济基调下，中国财政支出加快投放以稳增长。今年前两个月财政支出规模占全年一般公共预算支出的14%，同比增长14.6%。此外，楼市低迷导致土地市场继续降温，1至2月全国政府性基金预算收入同比下降2.3%，主要就是受国有土地使用权出让收入同比下跌的影响。

楼市低迷导致土地市场继续降温，流拍增多、地价走弱，导致1至2月国有土地使用权出让收入8047亿元，同比下降5.3%。这拖累期内全国政府性基金预算收入同比下降2.3%至9450亿元。

华泰宏观李超团队认为，政府性基金和土地出让收入是地产投资的前瞻指标，当前增速出现负数可能预示着未来地产投资的高增速不可持续，值得关注。

地方政府土地财政堪忧，而房企的日子呢?在央行强行引导资本流向实体和小微民企的基本面下，房企正在承受沉重的债务压力。

3月18日经济参考报报道，2019 年以来，房企融资迎来小高峰，但密集发债说明房企面临沉重的资金压力。数据显示，2019年房地产行业需偿还债券规模为4994.5亿元，到2020年，将上涨至6513.4亿元，并于2021年接近万亿元。

3月22日，浙江将通过商业银行柜台市场面向广大个人和中小投资者发行一批棚改专项债券，发行面值不超过11亿元，主要用于浙江省共 5 个棚户区改造项目。投资门槛非常低，起购金额仅为100元，最小递增单位也是100元面值。蚊子腿也是肉，思路清晰。

面对地方财政窘迫，中央政府开出的一劳永逸药方就是征收房地产税，而征税是建立在高房价基础上的。

3月18日，中共中央政治局常委、国务院副总理韩正到住房和城乡建设部调研，韩副总理强调，当前房地产市场总体保持平稳运行。要

坚持一城一策、因城施策，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案试点。要紧紧围绕稳地价、稳房价、稳预期的调控目标，夯实城市主体责任，坚决防范化解房地产市场风险。

稳地价、稳房价、稳预期!这就是房地产税开征前的主基调。但是，房价下跌的预期真的能够成功引导吗?拭目以待……

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