瑞郎以退为进 聚焦周三瑞士政府会议顺水鱼财经

目前市场依旧猜测，为了压低瑞郎兑其他主要货币，瑞士央行可能引进最低" 汇价规定或让瑞郎与欧元挂钩。受此打压，欧元兑瑞郎周一盘中涨幅超过2.5%，触及本月初以来的最高水平。瑞郎兑" 美元则跌至7月末来最低位。

但许多分析师表示，瑞郎与欧元挂钩可能是瑞士央行最后的手段，该行首先可能会尝试向市场进一步注入流动性。

法国巴黎银行驻纽约高级汇市策略师Ray Attrill表示，如果瑞士央行承诺钉住" 汇率，无论是在目前水准，还是更高，他们的干预行动将会是无限的。如果钉住的水准越高，就需要更多的干预来维持。

据瑞士《SonnZeitung》周刊14日报道，瑞士央行和该国政府正在就设定瑞郎兑欧元目标价的可能性进行商谈，这或许会为进一步的汇市干预铺平道路。

据悉，瑞士央行很快将制定具体的目标价，并在必要时对外汇市场进行干预。该文章还称，瑞士央行最初可能将欧元兑瑞郎设在略高于1.10瑞郎的保守水平，随后可能会逐步提高；预计瑞士政府可能会给予瑞士央行口头上的支持。不过，瑞士央行发言人迈尔对此拒绝置评。

干预瑞郎谈何容易

进入下半年，全球经济二次探底威胁与日俱增、美国显露债务危机苗头、欧债危机扩散至核心国家的迹象日益明显，而8月6日标普调降美国AAA主权信用评级成为了市场信心的最后一根稻草，全球资金加速流向安全资产，而作为传统避险货币的瑞郎，受益匪浅。此外，瑞士相对强劲的经济基本面，也为瑞郎屡创新高提供了坚实的基础。

欧元/瑞郎从7月初的1.2350高点连续走低，8月9日跌破1.1000关口，单日跌幅更是高达3.5%，最低触及1.0096，创历史新低，期间累计下跌近2000点，跌幅16%；美元/瑞郎从0.8500跌至0.7067的历史新低，8月9日单日跌幅更是超过4%，期间累计下跌1200点左右，跌幅14%。

法国巴黎银行在研究报告中更是指出，事实上，近期瑞郎强势不是受传统的投机性买盘带动，而是有证据显示多数流入瑞郎的资金都是存款资金和其他“中长线”买盘。报告称：“这些资金不太可能很快撤走。”

关注德法周二峰会

此外，欧洲主权债务危机将继续给市场带来压力，进而给瑞郎提供支撑。法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)和德国总理默克尔(Angela Merkel)周二将举行会晤讨论“" 欧元区问题”。

分析师表示，如果周二的会议结果令人失望，则瑞郎可能缩减近期跌幅。目前德法峰会焦点集中在欧元债券与扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)规模上，德国在这两个问题上一直持反对态度。

周一德国主要商业团体呼吁发行欧元区联合债券。华盛顿Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示，这是市场在为德国反对更整合的财政联盟态度软化做准备。但市场过于乐观，周二将会失望。他表示，尽管可能会朝着整合进一步推进，但不太可能是在本周出现。

对于任何有关法德两国可能接受发行欧元债券来为救助提供资金支持的迹象，或者就扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)规模来提振欧元区国债市场达成一致，都将提振市场信心，打压对瑞郎的避险需求，预计届时瑞郎将继续遭受打压。

关注周三瑞士政府会议

在周三瑞士政府会议前，有关瑞郎将实施钉住汇率的传闻甚嚣尘上，而瑞士央行获得了该国最大政党的关键支持。

法国巴黎银行表示，如果市场在周中前未能获得一些官方行动的暗示，则瑞郎可能重启升势。

多伦多道明证券首席汇市策略师Shaun Osborne表示，在两日积极的空头回补后，投资人相信瑞士央行可能考虑将1.10-1.15瑞郎区域作为一个可能“固定”交投区间的中点。

在经济不但没有起色，反而继续恶化，以及欧美债务问题迭出的大环境下，干预扭转瑞郎涨势，谈何容易？也许现在瑞郎的跌，是未来下一波的上涨做准备吧。