伯南克或逐步增大政策刺激 利率调控功效已发挥殆尽顺水鱼财经

不过看起来他不太可能采取休克疗法(shock treatment)。

道明证券(TD Securities)的分析师Millan Mulraine在给客户的报告中写道，由于今年上半年复苏陷入停顿，经济也接近二次衰退的危险边缘，美联储仍会继续提防有关经济增长的负面消息，并准备好采取相应的措施。

那么，美联储下一步究竟会开出什么样的药方呢?

由于已经充分调用了利率工具，目前美联储很可能会把重点放在资产负债表上，通过调整资产规模和组成，拉动美国经济走出低迷。

目前利率已经接近于零，而且联储公开市场委员会(FOMC)两周前才刚刚表示，如有必要将在至少两年内把借款利率保持在纪录低位。因此就利率工具来讲，功效已经发挥殆尽。

许多资产负债表方面的措施都是众所周知的，而且每个方案都是风险与优点兼备，美联储官员会认真对其进行研究。但目前看来，美联储在杰克逊霍尔年会上宣布新一轮购债计划的机率非常有限。

美联储的政策可能受这样一种思维的影响，即认为当前形势尽管充满不确定性，但需要谨慎对待，形势还没有升级到2008-2010年危机期间必须大刀阔斧采取措施的程度。

危机措施中最后结束的6000亿" 美元第二轮量化宽松计划(QE2)，是美联储应对通胀率处于历史低点所作出的反应。低通胀可能拖累美国经济陷入物价与消费投资同时下跌的恶性循环。