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岁末年初，有关央行加快利率市场化改革的消息不断传来。先是央行调查统计司司长盛松成去年12月29日在央行网站发表《价格总水平稳定与利率市场化改革》一文，提出应加快利率市场化步伐。按照先长期、大额，后短期、小额的思路推进存贷款利率市场化。在贷款利率基本由市场决定的情况下，可允许存款利率向上浮动一定幅度。存款利率上浮可首先在具备了财务硬约束条件的金融机构中试点，逐步将' 加息预期转变为市场定价。这样，既有助于改变负利率状态，抑制通货膨胀，也能有效推进利率市场化，促进资源的合理配置。
今年1月4日，央行网站刊登央行行长周小川在去年12月17日在财经年会上的讲话整理稿《关于推进利率市场化改革的若干思考》，提出要有规划、有步骤、坚定不移地推进利率市场化改革。并明确指出，只有达到自我约束标准的金融机构方可给予更多的定价权，对于软约束的金融机构，或者一些“病号型”、“重病型”金融机构，暂时还不能给予过大的定价权。从而指明了推进利率市场化的路径。
种种迹象表明，利率市场化欲提速，市场对于以上信息也给予了充分解读。其实，我国推进利率市场化改革的步子一直没有停歇。“十一五”期间，央行在推动利率市场化工作上取得重大进步。自2007年上海银行间市场拆放利率正式运行以来，其在货币市场利率体系中的基准地位逐步确立，正在逐步成为货币市场、票据市场、债券市场及衍生产品市场的定价基准。货币市场和债券市场利率全面实现市场化，存贷款利率浮动幅度进一步扩大，贷款利率上限和存款利率下限放开，房贷利率浮动下限进行了调整。中央银行票据和回购利率发挥了引领利率走势的作用。
尽管如此，由于存贷款利率未能完全放开，利率水平无法反映真实的资金供求，一定程度上影响了货币政策效果。因此，在扩大商业银行自主定价空间、更大程度发挥市场在利率决定中的作用方面，还有许多工作要做。中央财经大学' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)业研究中心主任郭田勇称：“目前央行对贷款利率进行下限管理，主要是为防止银行恶性竞争市场份额；对存款利率进行上限管理，则是避免银行竞相高息揽储”。周小川则表示：利率市场化过程中，对于软约束的金融机构，或者一些“病号型”、“重病型”金融机构，暂时还不能给予过大的定价权，否则还是缺乏自我约束，还会出现高息揽储、搅乱市场等问题。这就是说，只有达到自我约束标准的金融机构方可给予更多定价权。对于金融机构达到自我约束的标准问题，周小川认为，可以把宏观审慎性几项标准作为一个标尺，建立一个适应宏观审慎管理需要的稳健性标准，同时要区别系统重要性机构和非系统重要性机构，也要区分资本类型和质量，这关系到公平竞争的基础和损失吸收能力。对于达到宏观审慎性标准的金融企业，就应有更大的自主定价权。
业内人士表示，频频传出的利率市场化声音，其象征意义大于实际意义。市场化利率是市场竞争产生的，而一直以来依靠高息差生存的中国银行业，在目前利差逐渐收窄、中间业务起步不久的大环境下，显然不可能一步迈向市场化。正如周小川所说：我国利率市场化是一个不断推进和完善的过程，需要培育各方面的条件，如增强金融机构的定价能力和风险管理能力，提高客户的自我选择、自我保护能力，创造良性竞争的市场环境，等等。最终才能真正实现中国利率市场化改革的目标建立由市场供求决定的利率形成机制。
毫无疑问的是，2011新年伊始传出的有关利率市场化的种种信息表明，央行新的货币政策更加灵活务实。复旦大学证券研究所副所长王尧基认为，“灵活务实”主要表现在三方面：首先，针对新的一年中国面临既要抑制高通胀、又要稳定增长的复杂局面，“央行信贷投放不设明确的目标”较以往是一个很大转变。如此一来，货币政策工具运用可不受事先设定目标的束缚，可进行针对性更强、更及时有效的调整。其次，“差别准备金动态调整”能更好地体现货币政策工具使用的灵活性。央行对各银行按月测算及实施差别' 存款准备金率措施，将会抑制商业银行的年初突击放贷冲动，使其更好控制风险、稳健运作，也能更好体现国家对信贷政策调控意图，促使信贷资金更多投向实体经济尤其是中小企业。最后，超额准备金率会在一定程度上降低货币政策的效力，因而应逐步降低并最终取消超额准备金付息制度，不仅可改变商业银行“坐享无风险收益”的状况，还可促使银行不断提高资金的使用效率，及早为以后的利率市场化“预热”。
新年伊始，央行以更加灵活务实的姿态向人们传递这样一个信息：将统筹协调使用多种货币政策工具，增强宏观调控的灵活性、针对性和有效性，切实贯彻实施好稳健的货币政策。
