不幸之幸！美2月非农“大出血”！新增就业率创新低 但二季度或反弹？顺水鱼财经

第一黄金网3月9日讯 北京时间3月8日周五晚间，美国劳工部公布数据显示，美国2月非农就业仅新增2万人，增幅创2017年9月以来的17个月来新低，但1月已经超好的前值上修了7000人。

时薪方面，美国2月平均每小时工资同比增长3.4%，创2009年4月以来最大同比增速，高于预期3.3%和前值3.2%;环比0.4%，预期0.3%，前值0.1%。

财经媒体CNBC援引多位经济学家称，停滞不前的就业增幅可能是美国经济增速放缓的预警信号，但不是经济即将陷入衰退的信号。

分析师们更多质疑数据被美国联邦政府部分停摆给“污染了”，数据质量不佳，月间波动幅度显得“很荒唐”，不一定具有指示意义。就算有，也只能说明今年一季度美国经济走软，大概率二季度会反弹。

TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan表示，还需要一个期间没有政府关门影响的月度数据，才能真正为今年以来充满自相矛盾信号的经济数据“赋予意义”。最好看更稳定的三个月均值数据，过去三个月平均新增就业18.6万人，代表美国经济非常健康，“我不认为这份数据会改变美联储的任何观点。”

全球最大资管机构贝莱德集团的全球首席固收投资官Rick Rieder也认为，这份数据没有向美联储的耐心与灵活政策方式发出警告，而且新的研究强迫美联储决策者们考虑允许美国劳动力市场“略微过热地运行”。

BMO Capital Markets美国利率策略师Jon Hill指出了数据中的利好信号，即失业率和薪资涨幅。他表示，这种超低的新增就业水平过去也出现过，例如2016年5月新增1.5万、2017年9月新增1.8万，所以一个月的数据疲软不算什么，如果3月非农就业重回20万的水平，就证明这次只是数据噪音：

从美国国债收益率的回应来看，变动相对温和，可能代表投资者愿意忽略这次的数据，不会过度解读，除非看到更为广泛的信号显示经济在加速放缓。

现在大家关心的问题是，美国、加拿大、欧洲央行立场相继转鸽，是否足以令今年一季度经济疲软成为孤立事件，随后经济增长重新占领高地，还是说我们会正式进入这个周期的尾声?因此，下周的1月美国零售销售和2月CPI等数据，以及3月的数据更为重要。

上述观点得到了Invesco全球首席市场策略师Kristina Hooper的呼应。她认为，1月和2月数据趋势显示出，未来的就业数据将持续波动。由于目前释放了如此多相互矛盾的数据，美联储也更为依赖数据做出决策，令未来的经济数据更加重要。

Jefferies首席金融经济学家Ward McCarthy表示，需要等待更多数据来评估经济现状，目前的数据都不能呈现最终结论。这就跟12月零售销售意外深跌一样，“过于疲软以至于令人难以相信。”

Natixis首席美洲经济学家Joseph LaVorgna则指出，这份数据说明，市场需要适应一个新的概念，即美国经济将跟全球经济“同进退”了，无法再像去年一样“一枝独秀”。尽管这次数据是个意外，但也暗示出美国就业增速已经触顶，可能回不到月均20万的高位水平了。

逊于预期的数据刚发布后，华尔街的降息预期抬升。芝加哥商交所CME统计的美国利率期货暗示，2019年12月FOMC会上降息的概率提升至30%，一天前为19%。

不过在周五美股开盘一小时后，降息概率基本降回了昨日水平，甚至小于一个月前的水平。

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