豆粕价格后市现分歧 豆类期货集体下挫顺水鱼财经

□本报记者 张利静

本周，" 美国农业部最新公布的" 农产品(" 000061," 股吧)月度供需报告对" 豆类价格构成打压，国内豆类" 期货明显回吐前期涨幅，周五国内豆类期货集体下挫。国内方面，前期进口货船延迟到港令当前" 大豆供应出现区域性紧张，或支撑豆类价格，但12月份集中到港的预期似乎对上涨的持续性构成威胁。

美豆年末仍有上涨预期

北京时间11月10日凌晨1点，美国农业部（USDA）公布了最新农产品月度供需报告，报告将2017/2018年度美豆单产预估维持在每英亩49.5蒲式耳，较10月报告预估值持平，同时报告下调了美豆总产量，由10月预估值44.31亿蒲式耳调降至44.25亿蒲式耳，此前市场预计将调降至44.08亿蒲式耳。2017/2018年度大豆结转库存由4.3亿蒲式耳调降至4.25亿蒲式耳，此前市场预估为降至4.2亿蒲式耳。

进出口及库存方面，报告将2017/2018年度" 巴西大豆产量由1.07亿吨上调至1.08亿吨，巴西大豆出口量由6400万吨上调至6500万吨。全球大豆期末结转库存由9605万吨上调至9790万吨，此前市场预期为9550万吨。

“USDA在此次月度供需报告中将2017/2018年度美豆总产量和结转库存量调降幅度均不及市场预期，同时上调全球大豆结转库存，数据整体利空豆类。”东证期货高级分析师王晓慧表示。

数据公布后，美豆主力合约下跌1.22%，11月以来不断碎步上扬的国内豆类期货也明显回吐涨幅。

不过值得注意的是，近期美豆出口持续保持旺盛，或为后期价格提供支持。数据显示，美国当前市场年度大豆出口销售196.7万吨，高于市场预期145万吨-185万吨。此外，有消息称，中国大豆买家将与美国签订协议购买更多美豆，若此，美国大豆库存上升年末几乎不可能增加，或进一步提振美豆价格。

" 豆粕价格后市现分歧

国内供应方面，上周开机率升至53.66%，但海关数据显示，10月进口大豆仅586万吨，远低于市场预估。分析师认为，10月进口减少主要是由于不少船延迟，这将影响一段时间内国内大豆供应，此外，环保检查也影响开机提升幅度，目前豆粕市场呈现区域性供应紧张局面。

“尤其是在东北、华北、广东地区，下游买家担心后期供应不足，提货较为积极，停机的油厂基本无货可提，正常开机的油厂也出现现产现提的情况，部分油厂基本无库存，令油厂豆粕库存量继续下降。”招金期货分析师綦振坚表示。截至11月5日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量61.77万吨，较之前122.76万吨高位下降61万吨，豆粕库存量已降至今年5月以来的最低水平，缓解了此前豆粕庞大的供应压力。

“豆粕库存持续下降，库存压力逐渐释放，部分地区出现豆粕供应紧张局面，豆粕价格后市有望上涨。”綦振坚分析认为。

但值得注意的是，前期耽搁的货船将在12月巨量到港。“11-12月庞大的进口大豆将集中到港，且油厂压榨利润可观，开机积极性较高，豆粕供应压力或将重现，豆粕期价反弹难持续，四季度仍以震荡格局为主，震荡区间仍为2700元/吨-2850元/吨。”东证期货高级分析师王晓慧表示。