德法密谋瘦身欧元区 意大利恐慌难觅良药顺水鱼财经

事实上，作为全球第八大经济体，意大利财政体系濒临崩溃绝非偶然。中央财经大学中国经济与管理学院教授卜若柏指出，该国经济中较为突出的机械制造和汽车行业同样也是欧洲第一经济大国德国的“强项”。这让意大利在欧洲本地市场的竞争中无法获得充分的施展空间。更重要的是，意大利还因此失去了随着世界经济重心“东移”趋势抓住新兴市场的先机。

而动荡不安的政局也是意大利的一个威胁。希腊总理' target='_blank' >帕潘德里欧刚刚引咎辞职，意大利总理' target='_blank' >贝卢斯科尼也行将步其后尘，这两位欧洲政坛的元老虽历经风霜雪雨，但终究抵御不住欧债危机带来的寒潮。希腊出现问题不足为奇，最令人费解的是经济总量占欧元区17%的意大利居然也深陷债务危机的泥潭，这的确有些让人匪夷所思。

' 数据显示，意大利9月工业产值环比降4.8%，远不及8月时的增3.9%，也不及预期的降3.0%。不过，包括欧元' 汇率、意大利公债等各类相关市场并未受上述数据冲击，反而大有好转，这是因为周四意大利拍卖的50亿欧元的一年期公债平均中标收益率为6.087%，貌似市场需求仍旺。

巴克莱资本驻伦敦欧洲经济学家凯洛表示，如果意大利债务重组，将给欧元区经济带来灾难性打击，使欧元区重新陷入严重衰退，进而破坏全球稳定。

众说纷纭的债务危机来势汹汹，最显著的标志就是意大利10年期国债收益率飙升至7.4%，超过投资人公认的主权债务危机警戒值6%。这意味着意大利这个欧元区第三大经济体已笼罩在欧债危机的阴霾之中。

欲破解意大利债务危机，需要相关各方协同努力。解困之道不是没有，但很难依靠一剂良方，而需多种良方、多管齐下才能形成一股合力，助推意大利早日摆脱困境。

但是想要解救意大利，得到良药是不容易的。不过，' 欧盟委员会主席' target='_blank' >巴罗佐声称，战胜欧债危机的唯一办法是推进欧洲一体化，希望发行欧元区联合债券，但这一想法遭到德国的反对。从长计议来看，危机的解决更取决于意大利新政府自身的努力。

另外，新的总理应有效实施财政预算改革方案，增加研发创新投入，减少社会福利开支，号召国民节约过紧日子。更重要的是提高意大利的国际竞争力，增加财政收入。这样也可以在某种程度上，解决一些意大利的问题。

德法密谋“瘦身”欧元区 标普降级法国“摆乌龙”

国际信评机构标普误发调降法国主权信评的消息，随后紧急更正，重生法国3A信评保持不变。这一度引发全球金融市场恐慌，股市、汇市、债市及商品市场虚惊一场，不过，标普的这场“乌龙”暗示法国主权信评可能面临降级风险。

而另一方面，希腊关于组建联合政府的谈判接连受阻，意大利债务问题又席卷而来，欧债风险再次引发全球市场动荡。而在此时，德国和法国似乎也失去耐心，两国密谋构建“缩小版”欧元区的消息不胫而走。

欧元区的政治和经济危机加速了分裂速度，越来越多的人认为，无论是“双速欧洲”或是缩小版的“核心欧元区”，将是“新欧洲”的未来。

贝莱德欧洲固定收益部门主管迈克尔？?克劳茨贝格尔表示：“许多市场参与者对欧元区外围国家的敞口感到越来越紧张，有些人甚至在质疑自己所持有的法国资产。”另一位投资界高层人士表示：“我们持有的法国、意大利和西班牙债券比重很低。我们不希望对这些举债大国中的任何一个存在风险敞口。拍卖失败的风险太大了。”目前除了意大利之外，法国也许将是下一个目标。

而标普误降法国3A评级，彻底挑战了欧洲市场的敏感神经。法国十分恼怒，法国财长确认标普"误降"后状告至欧洲监管部门，希望详细调查此事件的前因后果。数据显示，法国银行业对希腊的总风险敞口约80亿欧元，这一行业上半年的净利润总额约110亿欧元。

不过，标普的这一误发引发了投资者警觉，同时市场认为法国可能将是信评机构下一个观察或“围攻”的国家。尽管法国为保全AAA顶级信评，宣布更多的财政改革措施。

分析人士指出，尽管标普调低法国评级纯系一场误会，但实际上，如果欧债危机无法得到恰当的化解，法国确实是存在评级被调低风险的。外界对于法国存有焦虑的根本原因在于，该国银行在希腊债务问题上的风险敞口过大。

瑞士信贷董事总经理陶冬11月10日在第二届' 期货机构投资者年会上表示，“不仅是希腊走上了一条不归之路，爱尔兰、葡萄牙，甚至比利时和法国在今后的一两年都会遭到许多债务方面的冲击，欧债危机只会愈演愈烈。”在陶冬看来，欧债危机暂时无解。

此外，在德国、法国和欧盟一些高级官员展开的讨论中，一个或多个国家退出欧元区的可能性正在上升。有德国媒体报道，' target='_blank' >默克尔所在的执政党基民盟希望建立欧元区退出机制。不过，荷兰和奥地利强烈反对仅保留核心成员国的计划，就连坚持不加入欧元区的英国也反对“双速欧洲”计划。

目前德法两国正在密谋瘦身欧元区，自己“独立门户”，形成一个“小欧元区”，而标普意外将法国降级弄了个乌龙的事件，也给发过予以警惕，至于欧洲各国究竟如何处置各种问题，还有待商榷。