丰富产业链品种 豆粕期权开启商品期权元年顺水鱼财经

证券时报记者 陈冬生

随着国内' 期货市场稳步、健康发展，在' 油脂油料市场领域，' 现货企业利用期货市场管理风险的热情不断高涨，期现货市场融合逐步深化。尤其是今年' 豆粕期权的上市，不仅正式开启了国内商品' 期权时代，更是进一步丰富了产业链品种工具，为油脂油料产业健康发展奠定了基础。

华泰期货副总裁' target='_blank' >王强在国际油脂油料大会“场外期权与油脂企业风险管理专场”上表示，目前，国内50%以上的油脂油料企业参与了期货交易，而在全球500强的消费品企业中，使用衍生品的企业比例更是高达91%。当前，国内油脂油料企业运用衍生品管理市场风险的方式，主要以基差交易为主。然而在国外，油脂油料企业更多的是运用期权进行风险管理。据统计，目前国外场外期权交易量是期货交易量的8倍。

今年，随着豆粕期权合约的上市，国内商品期权时代正式开启。北京工商大学证券期货研究所所长' target='_blank' >胡俞越表示，“' 保险+期货”、“保险+期权”以及场外期权已成为期货公司创新业务的新的突破口。商品期权的成功上市，使得实体企业在风险管理业务上获得了新抓手。

他介绍，从国外经验看，场外期权业务可帮助企业套期保值、辅助融资、合理避税、规避监管以及实现股权激励等。目前，场外期权市场中已有' 大宗商品类的期权出现，部分' 券商和期货公司已通过中证报价系统提供期权报价，标的物多为活跃期货品种的主力合约，但商品场外期权的业务规模占比还比较小。

王强介绍，国内场外期权服务实体经济、服务产业、服务贸易企业方面的贡献与日俱增。就华泰期货而言，场外期权业务从2015年的几乎零规模增长到了2016年的业内规模第二、收入第一的业绩，截至目前，该公司场外期权名义金额规模已超过1000亿元，是2016年的40倍，市场占有率超过50%。

风险管理工具的不断丰富，助力油脂油料企业实现长期稳定发展。北京合益荣投资集团副总裁、仪征方顺粮油总经理郝先高表示，灵活运用套保和基差交易使企业经营有了质的飞跃。首先，企业正常经营有了保障，特别是生产型企业；第二，解决了企业最担心的市场价格下跌问题；第三，进一步巩固了上游客户的履约信誉，保障了市场供应；第四，帮助企业更好地服务下游客户，期货“点价+基差”的交易模式能够把油厂和下游客户牢牢地绑定在一起。