加息VS负利率 四季度黄金价格或先抑后扬顺水鱼财经

第一黄金网数据显示，周四(10月20日)亚市尾盘，现货黄金基本持平于1270美元/盎司，周三曾刷新1273.42美元/盎司的两周高位，但仍较7月高位1375美元下跌超过7%。

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英国金融经纪行Sucden Financial周三(10月19日)发布的季度金属报告中显示，尽管美联储年底升息的预期可能令金价承压，但2016年以来的涨势尚在，四季度末可能上涨至1420美元/盎司。他们指出，“在整体来看，由于近期美联储官员讲话透露着鹰派气息，四季度金价的宏观环境可能恶化。不过，在全球负利率的环境之下，金价的下跌将刺激买盘压力，最终帮助价格反弹。”

当前联邦基金利率期货显示，市场预期美联储12月加息的概率超过60%。但Sucden依然对金价持看涨态度，因为美国利率的整体轨迹仍会继续走平。该公司表示，“尽管美联储年底可能加息一次，但长期内仍会‘滞后于曲线’，因快速升息可能对经济造成冲击，事实上美联储的货币政策仍接近于零界限的下端。”因此，其预计未来几个季度联邦利率基金的轨迹将继续走平，并为黄金创造一个友善的宏观环境。

同时，Sucden预计央行黄金购买也将对金价提供支撑。该公司分析师指出，“由于央行储备管理人越来越将黄金视为储备多元化的重要资产，央行的黄金需求仍将稳固。”目前全球总黄金需求中由14%来自于央行需求。他们还称，“未来几个季度央行的黄金储备需求足以抵消珠宝方面需求的疲软，并帮助金价上涨。”至于白银方面，Sucden预计未来三个月银价将交投在16.80-20美元/盎司区间。

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