陈德霖：人民币升值预期放缓顺水鱼财经

深圳商报记者 胡佩霞

香港金融管理局总裁陈德霖周三披露，人民币自内地进出香港的流量比例逐步下降。这一变化与市场判断人民币升值预期放缓有关。

流入香港减少回流增加

据陈德霖介绍，自去年至今，人民币在内地与香港间的支付流向有所变化。

2010年，人民币自内地进出香港的比例为3∶1。即“如果有1元钱从香港支付回内地，就有3元钱自内地支付到香港”。而到今年9月，这一比例已经逐步下降为0.8∶1。每1元人民币回流内地，仅得0.8元人民币流进香港。这一趋势变化直接影响了近两个月香港人民币存款的增长，使增长速度减缓。

陈德霖分析称，这一比例逐渐下降是受到了人民币升值预期不强等因素的影响，但未来变化趋势很难预测。不过，他不认同人民币贬值预期，而认为中长期升值预期依然存在。

东方汇理银行11月22日发布研究报告指出，' target='_blank' >中国人民银行初步的统计数据显示，10月新增外汇占款为负增长，较9月末减少248.92亿元。

东方汇理银行相信，人民币稳定上升的时期可能快将结束，最近中国' target='_blank' >央行和温家宝总理有关增加货币汇率灵活性的表述，并不意味着人民币的升值将进一步加快，相反，这可能说明中国有意扩大美元对人民币日交易波动幅度的区间从目前的＋／－0.5%至可能为＋／－1%。而这种变化有助促进更大的双向互动，投机者的风险调整后回报也会降低，从而减少人民币的升值压力，甚至可能放缓人民币升值的步伐。

中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长' target='_blank' >向松祚昨日也在' 微博中称，人民币升值势头已经基本结束，至少阶段性见顶了。他分析称，“从市场情绪、贸易收支、国际资金流动等几方面观察，我认为人民币升值势头已经基本结束，至少阶段性见顶。从我国明年外贸形势、欧债危机诱发资金外流、国内房地产调控导致资产价格普遍开始回落等多方面判断，我国也应该立即停止单边升值，稳定汇率。”

热钱流出或将持续

最让人担心的是，进入中国的热钱是不是随着人民币升值预期放缓，开始加速流出？

陈德霖认为，由于欧美经济状况不好，一些基金经理倾向于多持有美元现金，因而选择卖出人民币套现。此外，贸易交易中的信用证到期需支付也是影响因素之一。

独立经济学家' 谢国忠昨日接受深圳商报记者采访时表示，人民币进出香港比例下降这一现象，是国内经济周期调整、特别是房地产大的周期性调整的反映。香港的这一现象是个小窗口，它是中国经济调整的果而不是因。不要想得太复杂，现在全世界炒家都在亏钱，亏钱了就不敢再炒了。外国人炒人民币升值也是炒作一个概念。香港的利息很低，香港的人民币主要是外国人把港币换成人民币再等升值。

谢国忠称，近几个月中国已经面临热钱外流，热钱外流还将持续。

谢国忠并不认为热钱撤离会造成中国经济硬着陆。不过，他亦表示，热钱撤离对房地产影响很大。