新闻分析：美联储牵头全球央行为解决欧债危机“买时间”顺水鱼财经

美联储“复刻”次贷应对方案

美联储宣布，从12月5日起，与五大' target='_blank' >央行之间现有的临时美元流动性互换利息下调50个基点。高盛资产管理公司董事长吉姆·奥尼尔盛赞这一举措：“全球央行告诉我们，它们从2008年学到了很多东西。”

的确，临时性美元流动性互换协议诞生于次贷危机，2008年9月美联储首次宣布联手主要央行提供美元流动性互换协议，以解决当时很多外国银行美元短缺问题。该协议到2010年2月终止。2010年5月随着欧债危机恶化，美联储重启该协议。今年6月，美联储又将这项政策延长至2012年8月1日。

按照协议，别国央行在面临美元短缺问题时，可以用本币向美联储兑换美元，并约定在未来以同样' 汇率换回，利息为美元隔夜指数掉期（OIS）外加100个基点。美联储11月30日决定将利息下调50个基点，七天期的美元互换利息从此前的1.08%降至0.58%，意味着美元融资成本大大降低，尤其有助于缓解欧洲市场的美元紧张局面。

由于欧洲银行在希腊债务问题上有着巨大风险敞口，今年来美国货币市场基金纷纷停止向欧洲银行业提供美元贷款。根据摩根大通的研究报告，过去一年中，美国货币市场基金等机构对欧洲银行业关闭了逾7000亿美元的贷款渠道。欧洲银行业的美元融资渠道正在枯竭。

' 日本央行行长' target='_blank' >白川方明11月30日表示：“此举旨在应对全球金融市场加剧的紧张局势。联合行动将给市场带来安全感。”

除西方六大央行外，11月30日' target='_blank' >中国人民银行宣布下调存款类金融机构' 人民币存款准备金率0.5个百分点，这是近三年来首次下调。巴西同日也宣布将基准利率再次下调50个基点至11%，这是巴西8月以来第三次降息。

全球市场飙涨

受全球央行集体行动提振，美欧股市11月30日大幅上涨。其中，欧洲方面，英国伦敦《金融时报》100种股票 平均价格指数上涨3.16%，法国巴黎股市CAC40指数上涨4.22%，德国法兰克福股市DAX指数上涨4.98%。

美国股市三大股指也全线大涨，道琼斯指数收报12045.68点，涨幅为4.24%，创近三年来最高单日涨幅。纽约原油' 期货价格也大幅上涨，并突破每桶100美元关口。而作为避险资产的美国10年期国债价格因此回落，收益率升至2.07%，为两周来新高。

12月1日亚洲市场开盘后也普遍大涨，日本股市开盘涨幅近2%，韩国股市早盘涨幅接近4%，而澳大利亚股市午盘收盘涨幅也超过2%。

纽交所阳升证券交易大厅主管本·威利斯告诉新华社记者，11月30日大涨只能理解为市场短期买入行为，因为央行干预措施无法根治欧债危机。标普研究团队认为，虽然当天美欧股市上金融股涨幅很大，但从投资策略上看仍属应当回避的高风险板块。

全球央行救不了欧洲

摩根士丹利欧洲外汇策略主管伊恩·斯坦纳德说：“我认为这些协调措施不会扭转债务危机的大图景。”苏格兰皇家银行证券公司经济学家米歇尔·吉拉德也认为：“这对市场有支撑作用，但不足以改变局面。对市场的刺激作用也仅仅是心理上的。”

主要央行的举措的确可以降低美元融资成本，缓解欧洲银行业的美元短缺问题，但美元短缺却显然并不是欧洲目前最主要的风险源。

美国达拉斯联邦储备银行行长理查德·费舍尔11月30日在接受福克斯电视台采访时说，央行的行动不是要拯救欧洲，仅仅只是解决美元流动性不足问题。

白川方明也表示：“欧洲债务问题不可能仅通过提供流动性就得到解决。（央行干预）旨在为欧洲国家的财政和经济改革争取时间。”

的确，除了欧洲自身，没有其他人可以解决欧债危机。在刚结束的' 欧盟财长会上，欧盟决定扩大欧洲金融稳定工具规模，但扩容后的规模却很可能低于此前定下的1万亿' 欧元目标。同时，据英国《卫报》获得的一份欧盟委员会秘密报告，意大利的流动性危机有可能恶化为偿债危机，并可能危及法德等' 欧元区核心国家。