巴西铤而走险：释放银行流动性应对“滞涨”顺水鱼财经

十月的总统选举在即，巴西周五在银行系统释放了超过200亿的流动性以应对经济上出现的“滞涨”。

经济学家们认为，今年巴西的通胀率可能会是十年来首次超过其目标上限，而其经济增速可能低于1%。下月公布的数据可能显示，巴西上半年已经进入衰退。

由' target='_blank' >于利率几乎没有调整的余地，巴西' target='_blank' >央行周五宣布了一系列“非利率工具”刺激措施，包括释放银行储备金，调整部分贷款风险计算规则等，共为巴西注入了约202亿美元的流动性。

按照新规，银行将被允许使用至多一半的存款准备金用以提高信贷业务或购买合格金融机构购的贷款组合产品。

根据另一份声明，巴西央行还通过调整对金融机构开展零售信贷业务的最低资本要求，将上述合格金融机构的数量由58家扩大近3倍至134家。

巴西央行表示，此举旨在“改善流动性在经济中的分配”。此外，这些举措还在很大程度上被经济学家们视为一个从“宏观审慎”措施中退出来的方法。为了抑制该国出现的信贷过热问题，巴西自2010年开始实施了“宏观审慎”措施。

在“宏观审慎”措施开始实施的2010年，巴西实现了超过二十年所未见的经济增长率—7.5%，给投资者留下了深刻的印象。但是，此后巴西每况愈下，今年的预期经济增速只有0.97%。

尽管巴西的工资已经持续上涨很久，失业率也保持在低位，但是最近的数据表明，巴西的就业市场终于开始与该国黯淡的经济前景相适应。毫无疑问，这将危及总统Dilma Rousseff的连任。

巴西央行的新规自然是受银行们的欢迎。在一份声明中，巴西最大私营银行Itaú-Unibanco的首席执行官Roberto Setubal称，新规将“在那些流动性曾被限制的金融市场为刺激信贷创造条件”。

不过，经济学家们并不认为巴西央行的新规有多高明。野村证券经济学家Tony Volpon告诉' 英国《金融时报》：

巴西的问题并不是资金或信贷供应（不足），因为巴西国有银行本来也能提供充足的资金和信贷。巴西的问题在于缺乏商业信心导致的信贷需求低迷。

高盛的经济学家Alberto Ramos也警告道，新措施不仅会危及巴西央行货币政策，还会威胁其“持续降低通胀直至4.5%”的目标。

就在上周，尽管通胀率达到了6.51%, 但是巴西央行还是决定将利率维持在11%。连续两次的会议上，巴西央行都作出了这样的利率决议。

华尔街见闻网站4月初就介绍过，过去几个月巴西通胀率逼近6%。食品飙升恶化通胀前景，巴西央行再次' 加息25个基点至11%，连续9个月加息。在不到1年时间里，巴西央行总共上调了375个基点利率。

评论家、政客们坚持认为是公共开支导致了巴西通胀高企，但是b阿西财长Guido Mantega否定了这一说法。他认为，一系列包括' 美国和巴西干旱在内的事件才是罪魁祸首，因为干旱使得食品价格更高昂。

当时Mantega说，从当前的条件看，“（巴西央行）没有降低通胀目标的空间了”。当前巴西央行的通胀目标为4.5%，能忍受的最大通胀范围为4.5%±2%，当前巴西通胀率大约是6%。

Mantega还表示，如果私营银行愿意增加放贷，“条件是具备的”。但是在高利率环境下，它们更愿意把钱投在其它地方而不是发放高风险的消费和商业贷款。