希腊债务不可持续 与欧元“离婚”或不可避免顺水鱼财经

希腊债务谈判问题牵动市场信心，从长远来看，希腊债务基数庞大，即便履行目前的减记协议，也难以持续。

希腊债务庞大，形势非常严峻

目前希腊债务总额为3520亿" 欧元，其中" 欧元区国家为530亿债权，" 欧洲央行为550亿欧元，希腊银行业是500亿欧元，其它欧洲银行是400亿欧元，IMF为200亿欧元。

目前囊中羞涩的希腊的前景越来越黯淡。政府的改革滞后，与私人债权人自愿减免债务的谈判陷入僵局。希腊可能在几周后陷入无序的破产。

危机爆发两年后，希腊的悲剧进入了高潮。经济" 数据令人忧伤，改革进展缓慢，与私人贷款人之间自愿减记希腊政府债券的谈判看来可能搁浅。IMF的汤森指出，在大部分领域，改革都滞后于时间表，现在再也没有什么希望的影子了。汤森预测2012年希腊经济会萎缩。

经济学家预期2011年希腊经济只会收缩3%，但根据最近的计算去年收缩接近6%。2012年经济恢复活力的期待大概还是会落空。相反，希腊经济很可能继续下滑把这个记录带进第五个年头。除非从私营银行到欧洲" 央行的所有债权人同意减记债务，否则希腊很难摆脱一直伴随它的厄运，这一点迹象越来越清楚。

但希腊政府与由" 欧盟、IMF和欧洲央行构成的三驾马车决心坚持他们的策略。考虑到希腊悲观的经济前景，三驾马车打算调整去年10月同意的重组计划的各项指标。

根据一份内部文件，三驾马车预期有三种可能：希腊实施更严厉的紧缩措施，私人债权人接受更大幅度的减记，或者希腊的债权人给予希腊更多的资金。

但三驾马车对希腊近况感到不满。其认为雅典当局远远落后于改革目标。比如，三驾马车指出希腊没有严格遵守它多征税的承诺，而该国的私有化进程也大大落后于预期。

去年秋，IMF和欧盟决定：希腊的债务总额将降低到它的国内生产总值的120%，这样该国经济就可以维持。计划让它在2020年把债务降到这个水准，并在后来几年进一步降低。但是现在IMF承认这大概是不可能实现的。还有，即使是GDP总量120%的债务也可能太高了。

基尔世界经济研究所的经济学家亨宁·克劳德的研究表明三驾马车的假定有多不切实际。克劳德计算出为了让希腊的债务可控，它每年需要多少盈余。如果希腊有利息低得多的债务，加上对经济非常乐观的预期，盈余需要超过GDP的10%克劳德指出近几十年来没有一个工业化国家(发达国家)的盈余达到这个比例。

三驾马车明知如此，但它依然在拖延时间，把希望寄托在私人投资人身上。