银监会出管理办法禁止高息揽储 短期效果良好顺水鱼财经

导读：" 央行重申稳定物价仍为宏观调控首要任务，" 银监会表示不得借" 理财产品高息揽储。怎样分析货币政策中三性的变化？前瞻性又该如何运用？" 银行变相高息揽储原因何在？应该如何加大监管堵住漏洞？

中广网北京10月10日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，前不久召开的央行货币政策委员会第三季度例会上传出的消息称，继续实施好稳健的货币政策，把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务增强调控的针对性、有效性、前瞻性，注意把握好政策的节奏和力度。对于第三季度货币政策例会上传递出来的消息我们应该如何分析？经济之声特约评论员，中期研究院宏观策略分析师赵先卫(" 博客," 微博)来做评论。

央行重申稳定物价

主持人：2011年最后一个季度国际形势变幻莫测，在这个时候央行重申稳定物价，您认为有什么样深刻的意义呢？

赵先卫：对于央行的稳定物价需要辩证的看。如果从短期来看，当下中国经济最重要的的确是要稳定住物价，而且在某种程度上，现在物价水平虽说会出现一定程度的回落，但与以往比较仍处于高位，稳定物价是央行的短期之内必须要执行的货币政策。但整个货币操作的中期操作时间来看，未来由于全球经济的不确定性是否会出现一个有通胀瞬间变成通缩。实际上这在2008年是出现过的，2008年由于我国上半年也执行了一种为防通胀而出现了一个紧缩的货币政策，但是到2008年底，整个形势急转而下，国内的整个物价水平甚至到了2009年上半年的复制。对于稳定物价，不仅要看短期稳定物价，还要看中期不确定性，全球经济环境给国内物价形势所造成的冲击。

主持人：本次例会上对于货币政策的三性由之前的稳定性、针对性和灵活性变成针对性、有效性和前瞻性。三性的变化应该怎样来分析呢？

赵先卫：针对性是保留下来了，但央行又提出有效性和前瞻性，尤其是前瞻性。中期来看，国际经济形势的不确定性，使得我们现在的货币政策处于一个很纠结的状况。一方面，国外的经济会对我们实体经济造成冲击，这个时候政策需要导向，但短期这个苗头是否会出现，还面临很多的不确定性，这种情况下央行强调前瞻性也是评估国外经济运行状态的情况下所作出的决定。我觉得央行对于未来的经济型应该是有把握的，但是否会出现现在这个转向还需要观察，因为前瞻性包含着根据未来经济形势的演变，货币政策做出相应调整。

银监会出规定禁止高息揽储

主持人：银监会发布的商业银行理财产品销售管理办法，要求商业银行不得将存款单独作为理财产品销售不得将理财产品和存款进行强制性的搭配销售，商业银行不得将理财产品作为存款进行宣传销售，不得违反国家利率管理政策，变相高息揽储。对于主要靠吃利息赚钱的银行，为何会出现以理财为名，变相吸纳储蓄的现象呢？

赵先卫：银行的理财产品在最近两年发展非常的红火，我觉得主要是有两个方面的原因。一方面，银监会对于商业银行有一个存贷比的限，" 中国人民银行不断的上调存款准备金，对银行的揽存压力比较大。另一方面，这种银行产品在最近两年比较繁华，某种程度上反映出我们整个社会的投资品种相对比较缺乏，或者说投资收益比较好，最近两年对于房地产的调控比较大，而这部分资金撤出来之后去追逐银行高利息的产品本身也存在着资金上的冲动。这两方面因素造成了近期银行理财产品大受追捧。

主持人：这对于出储户来说高息揽储能够得到更多的钱是好事，这当中有什么风险呢？

赵先卫：这个风险是非常大的。首先，这些产品的收益率都比较高，无论银行推出什么样的理财产品最终一定要去获得收益，这个事情一旦做不到，整个银行的系统资金链会出现问题，这个风险是最大的，最根本的。另外一方面，会对冲央行通过货币总价调控，央行通过上调存款准备金最重要的目的是为了抑制银行的放贷，但银行通过一些产品发售和销售，本身可以片面的去削减央行调控整个经济的力度。这两方面对于实体经济、包括政策压力都是比较大的。

主持人：这次银监会发布的商业银行理财产品销售管理办法能不能在这方面加大管理力度，堵住这样的一些漏洞呢？

赵先卫：从风险的援助上讲能很好的控制，但是我认为这只是短期的有效方法，从中长期来看要真正的消除掉银行的表外融资，应该是利率市场化，解决到这个问题之后才能真正的放开商业银行这种模式，甚至将表外融资的这种经营拉入到正轨，这才是从长远来看，真正解决问题的方法。但这个规定对银行系统风险防范短期还是起到非常好的作用。

主持人：好的，非常感谢先卫作出的评论，谢谢您，再会！