期货鹰眼复盘：铁矿09突然升水，建材库存终于开始积累顺水鱼财经

1. 铁矿09合约升水05合约大概率不会持续；

2. 郑棉蓄势待发，2018年或将开启棉价走高的契机；

3. USDA出口销售报告前瞻：12月14日止当周美国" 大豆出口净销售料介于130-195万吨；

4. 重磅数据：黑色库存开始积累；

 文 | 翁丽娟 董娜

行情异动

【沥青1806大幅下跌，跌幅3.01%】14点26分，BU1806合约跌3.01%，最新价2574.00。

【硅铁805触及涨停板，涨幅6.00%】10点38分，SF1805合约涨6.00%，涨停价7168.00, 涨幅6.00%。

【昨日铁矿5月对9月由升水转向贴水】截至21日收盘，铁矿5-9价差为-7。昨日铁矿5月对9月由升水转向贴水。
【豆油1月对5月贴水再度扩大】豆油801-805价差较昨日扩大-44至极值-290元/吨。
期货鹰眼复盘：铁矿09突然升水，建材库存终于开始积累 src="http://i3.hexun.com/2017-12-21/192048166.jpg"> 研客观点

【铁矿09合约升水05合约大概率不会持续】Mysteel认为，铁矿09合约升水05合约价差并不会继续扩大，而且容易会再次回到贴水的结构。此次09合约升水现象，跟05升水01逻辑不同。

1、05合约有钢厂复产需求支撑，26＋2城市限产在3月15号之后结束，结束后又迎来下游“金三银四”的旺季需求；

2、根据国外矿山季节性发货变化，一季度是处于发货的淡季，目前港口高品澳粉较为紧缺，高品库存短缺问题可能并不会得到很快的缓解。而09合约并没有太多的利好支撑，明年供给增加的4000万吨运量主要是高品矿的增量，像是Vale增加的主要是卡粉的产量，两拓增加的也主要是高品粉的产量，二季度后，高品供给问题可能会得到有效缓解。

3、明年下半年后又有新增的3000万吨电弧炉达产，市场由今年的紧平衡再次转向供大于求。因此难以持续支撑09合约的升水结构。

【郑棉蓄势待发，2018年或将开启棉价走高的契机】弘业期货分析师王晓蓓在最新报告认为：2018年全球植棉三大国植棉面积预计将会小幅增加，不过单产有可能下降，最终导致三大产棉国 " 棉花产量持平或略降，也有略增的可能。产量方面带来的压力不会明显。2018/2019年度，经过前四年的去库存措施，国内棉花库存量将维持常态化，而国内年度内棉花供需缺口或将继续收窄。缺口部分依然由进口和国储库补充，预计明年储备棉轮出量将会有所下降。

其预计，在新一轮的抛储前，国内棉花供给充足，企业将以随用随买为主，等待储备棉的轮出。此阶段，国内郑棉难有趋势性行情。后期，在中国轮入和国内库存常态化的影响下，国内郑棉走势将会更加接近市场化，或将开启棉价走高的契机。

产业监测

【USDA出口销售报告前瞻：12月14日止当周" 美国大豆出口净销售料介于130-195万吨】分析师预计，截至12月14日当周，美国大豆出口净销售（旧作和新作）介于130-195万吨之间，" 玉米出口净销售介于80-120万吨，" 小麦净销售在30-60万吨之间。

美国农业部(USDA)将在北京时间周四21:30发布周度作物出口销售报告。

【重磅数据：黑色库存开始积累】Mysteel发布建材库存数据，数据显示社会库存和厂库均开始积累。
【彭博：中国暂时取消此前对进口煤的限制措施，旨在保障能源供应】彭博报道称，中国国家发改委本周口头通知相关政府部门，今年早些时候对进口煤采取的限制性措施，目前暂时取消。此举旨在保障能源供应，因近期全国各地出现能源短缺情况。

【1月1日起，中国将会降低进口美国大豆船货中所允许的杂质含量】美国农业部周三表示，从1月1日起，中国将会降低进口美国大豆船货中所允许的杂质含量。此举可能遏制进口。美国动植物卫生检疫局（APHIS）的发言人" 威尔·维普萨拉称，如果抵达中国港口的美国大豆船货含有的杂质不高于1%，将会加快通关；如果含有的杂质高于1%，可能需要进行检测。2号黄大豆的质量检测标准则允许杂质含量高达2%。2号黄大豆也是进口美国大豆最常见的品种。中国标准变得更为严苛，会让美国谷物处理商更加头疼，因为全球大豆供应创纪录，已经蚕食了这些商家的利润。

期市概览

螺纹指数涨1.15%，铁矿指数涨1.05%，沪" 铜指数涨1.04%，玉米指数涨1%；PVC指数跌2.52%，沥青指数跌2.41%，" 甲醇指数跌1.88%,棕榈油指数跌1.78%，" 油脂板块跌1.63%，豆油指数跌1.63%。

" 焦煤增仓比14.13%，沥青增仓比13.2%，甲醇减仓比16.33%，PVC减仓比10.03%。（数据来源：文华财经和wind）

2017年12月22日 星期五

1. COPA公布周度油菜籽压榨报告

2. Mysttel公布独立焦化厂库存/钢厂焦煤和" 焦炭库存

3. 5:30 美棉ON-call

4. 16:00 证监会召开例行新闻发布会

5. 21:30 美国11月个人消费支出PCE

6. 21:30 美国11月耐用品订单初值

7. 23:00 美国11月新屋销售

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