日元的命运取决于美元表现顺水鱼财经

尽管" 日本央行(Bank of Japan)采取了向国内金融体系注入流动性以及遏制" 日元升势的行动，但一些投资者对日元长达14年的上涨" 行情已经结束持怀疑态度。

这些市场人士称，日元的命运更大程度上将取决于" 美元的表现。除非美国经济的改善足以阻止美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)推出新一轮债券购买计划，否则，美元仍将脆弱。

而" 欧元仍被欧债危机所绑架，在相信笼罩" 大西洋(" 600558," 股吧)两岸的阴霾均散尽之前，投资者们将继续把日元视为避险资产。

洛杉矶对冲基金Commonwealth Opportunity Capital首席投资长Adam Fisher称，过去近15年来，一直有人在试图作空日元，但每年都是亏损的居绝大多数。作空日元即意味着押注日元将贬值。Fisher说，促使日元上涨的环境即将消失，例如出口业势头的减弱；然而单凭日本" 央行的努力并不足以扭转日元的升值局面。

Prologue的Jelf指出了日本央行透过购买债券向市场注资的最新举措的一些弊端。首先，其购买对象主要是短期国债，而央行并未承诺将对这些债务进行展期，外界可以据此认为日本央行尚未下定决心坚持这一宽松措施。

他称，如果日本央行购买的对象不局限于短期债券，那么这项举措对市场产生的影响可能更大。

他还指出，这项资产购买计划看似规模庞大，但与日本债务规模相比不值一提。

另一个问题是，其他一些国家央行的资产规模扩张速度比日本央行要快得多。德意志银行(Deutsche Bank)外汇策略师Alan Ruskin指出，日本央行的资产规模在去年膨胀了11%，而本周宣布的举措将使该央行的资产规模进一步扩大7%。但相比之下，2011年Fed的资产规模扩大了19%，" 欧洲央行(European Central Bank)和" 瑞士央行(Swiss National Bank)的资产规模分别膨胀了36%和33%。

事件背景

日本央行周二(2月14日)宣布推出新一轮定量宽松措施，计划购买10万亿日元(约合1,280亿美元)短期日本国债，借此向经济注入新的资金。这一消息可能令许多人猝不及防。

此后日元一路走软。美元兑日元周四后市从周二的77.56日元升至78.95日元。尽管如此，一些市场人士仍认为日本央行的举措不足以让日元长期贬值。自美元于1998年8月份触及147日元上方的历史高点以来，日元兑美元升值了46%。

不过，有迹象表明一些投资者认为日元的单向波动性将有所减弱。外汇期权市场情况显示投资者目前倾向于作空日元，这是过去数年来的首次。在日元经历了始于上世纪90年代末的上涨行情后，押注日元升势见顶的诱惑力很大。2002年2月份，美元兑日元大概报134日元。

有分析认为，日元的涨势一直得以持续，很大程度上要归因于日本是一个对外净债权国，日本出口商源源不断地把海外业务利润和投资收益汇回国内。