美债收益率曲线倒挂点燃经济“红灯”预警 俄罗斯“清空式”狂抛470亿!顺水鱼财经

北京时间12月4日，美债收益率出现了2007年以来的首次倒挂，3年期美债收益率比5年期美债收益率高出1.4个基点。

这表明，当前市场对于长期投资的信心减弱，因此，投资者宁愿放弃较长期美债的高收益而选择短期投资。

今年以来，美债期限利差持续收窄，近期2年期美债与10年期美债的利差已不足15个基点。并且，数据显示，10年期美债收益率跌至 2.97%，持续低于3%的关键水平。

在加息背景下，市场预期其很快会发生倒挂。分析认为，如果2年期美债与10年期美债收益率出现“倒挂”，将令市场担忧情绪加重。

近期，美债收益率逐渐呈现扁平化，濒临“倒挂”边缘，各期限美债出现普跌的现象，这是由于国际贸易形势和美联储加息的双重影响。

受到贸易局势不断变动的影响，风险资产更加具有吸引力，这令债券市场需求降低，表现惨淡。加之以，贸易争端令美国经济数据有所下降，市场对于长线投资的信心越来越弱。

另一方面，一些分析师将当前收益率曲线扁平化的现象归因于低利率的常态化，美联储主席鲍威尔上周的讲话提到，目前的利率“略低于”中性利率，这暗示美联储本轮加息可能接近尾声，这也令债市整体利率的上升受限。

专家建议，对于本次3年期美债收益率与5年期美债收益率出现“倒挂”，投资者无需过度解读，但需要密切关注2年期美债和10年期美债的利差，当前其利差已经是2007年以来的最低水平。

由于收益率曲线倒挂被视为经济衰退的“信号灯”，如果2年期美债收益率和10年期美债收益率继续出现“倒挂”，那么将是美国经济衰退“红灯”亮起的时候。

美债市场的“不景气”还因为在过去的几个月里，几个大的美债持有国都在抛售美债。这些国家的想法，显然不仅是因为担心美国经济可能会陷入衰退之中，还因为要削弱美元的世界影响力。

今年以来，俄罗斯基本是在“清空式”的抛售美债，据统计已共计抛售470亿美元。取而代之的，俄罗斯在大量地囤积黄金，所有的一切都是意在经济“去美元化”。

而作为美债的“第二大客户”的日本也在8月加入了抛售美债的行列。据TIC报告显示，9月日本持有美债减少19亿美元，美债持有量连续两个月创新低。

高盛公司表示，美国的贸易政策正在危及美元在世界货币储备的主导地位，这将令美国经济更快地走向衰退。

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