黄金疲软态势现形，牛市终结仍未到来顺水鱼财经

汇通网2月24日讯海外机构分析师周五(2月24日)表示，黄金在市场里似乎能够左右逢源。金价最近触及三个月高位，既可归因于希腊纾困协议达成带来的宽慰，亦可归咎为对该计划可能不起作用的担心。这种炙手可热的金属既被看作投机性的高风险投资品，同时又兼具避险特征。

黄金的两面性，应会令黄金牛市多延续一段时间。

疲软态势

然而，这头金色猛兽正显出疲乏迹象。金价虽然触及三个月高点，但较去年9月峰值还是下跌了8%。2011年黄金需求有所增长但仅仅比2010年增加了0.4%。

超高的价格正在拖累黄金饰品的消费。印度是传统的黄金首饰消费大国，由于卢比大幅贬值，该国去年第四季黄金进口量较上年同期减少44%。中国取代印度，成为全球最大的黄金进口国，但其需求按年增幅只有区区3%。

其实黄金饰品需求疲弱也不是什么新鲜事，这一需求在过去十年中下降了四分之一，从2002-2004年的每年平均2,587吨降至2009-2011年的1,931吨。极高的价格吓跑了消费者。而工业需求则持稳，约占总需求量的十分之一。

不过，黄金投资需求急速上升，2003年仅为341吨，到2010-2011年已达到年均1,604吨。

涨势仍未终结

' 美元持续贬值，利率接近于零，美国联邦储备理事会(' 美联储)大肆印钞，这些都提高了黄金的吸引力而降低了持有它的机会成本。去年9月金价攀至每盎司1,920美元高位，与之相伴相随的是' 欧元区解体的忧虑和美国加印出来的钞票。

当纸币不能信赖时，黄金似乎就是无价之宝了。

黄金涨势已现疲态，但并未完全终结。

黄金多头最怕的就是一切正常。美国经济' 数据改善，降低了进一步量化宽松政策出台的可能，美元走坚亦发出不利信号。最终黄金将会因为美国利率的上升而在劫难逃。但那一天还很遥远，' 欧元区危机有再度加剧的危险，因此投资者仍会选择黄金。