热钱游走 新兴市场货币骤贬骤升顺水鱼财经

证券时报记者 吴家明

与去年下半年新兴市场货币的急速贬值形成鲜明对比，近期包括巴西雷亚尔韩国韩元泰国泰铢在内的一些新兴市场货币又开始急剧升值，引发市场高度关注。究其原因，欧美宽松货币政策导致大量热钱流入新兴市场国家，无疑成为新兴市场货币升值的主推手。

亚洲货币表现抢眼

' 欧洲央行连续两次推出长期再融资计划（LTRO），向金融体系注入了超过1万亿' 欧元资金，' 美联储也延续宽松货币政策，刺激投机性热钱流入新兴市场。其中，亚洲货币的表现格外抢眼。市场' 数据显示，自从美联储表示将维持超低利率政策到2014年，全球已经有130亿' 美元的资金涌入印度韩国泰国印尼等国股市，刺激亚洲货币今年初出现2006年以来最强劲开局。仅在2月份，泰铢兑美元累计升值2.2%，马来西亚林吉特也累计升值1.6%。

路透社日前公布的调查显示，投资者过去两周重拾对亚洲多数货币的乐观看法，对林吉特和泰铢的投资仓位增长近两倍。

出口商叫苦

本币升值对出口商而言无疑是一个严峻考验。韩国最大的化工制造商乐金化学发言人Owen Sung表示，韩元升值损害出口商的盈利水平，如果韩元加速升值，逼近可容忍水平，韩国' target='_blank' >央行应该出手干预。

巴西上周再向热钱“宣战”，狠批欧美的量化宽松政策。巴西宣布扩大对外借款税收，威胁要进一步实施资本监管，以保护深陷困境的本国制造企业。此前，巴西央行已通过购买美元等方式对本币雷亚尔' 汇率走势进行干预。哥伦比亚央行也启动为期3个月的美元购买计划，以抑制哥伦比亚比索的升值态势。

此外，高盛分析师布鲁克斯和卡尔森预计，包括亚洲在内的新兴市场国家外汇储备可能因汇市干预而增加。

警惕资金大进大出

去年，新兴市场货币经历了一次“过山车”' 行情，汇率的巨幅波动引起各大国际组织及机构的关注。有分析人士担心，每当外来资本大量流入的时候，新兴市场货币就会大幅升值。而伴随着资本的大量流出，这些国家的货币又会出现大幅度的贬值，升贬急速转换将严重冲击经济。

尽管许多亚洲货币目前处于升值状态，但还未冲破近期交易波幅上限的阻力位。昨日，有消息指出，参与希腊自愿债务重组的私营部门债权人严重不足，投资者保持谨慎态度。伴随着亚欧股市以及油价金价的回落，亚洲货币弱势盘整。

马来西亚联昌国际银行外汇策略师Suresh Kumar Ramanathan预计，亚洲货币汇率3月可能走低。有分析人士表示，如果资金流入的规模不及预期，将引发市场修正。与此同时，买入亚洲货币的利差交易正在退潮。