中国2012年财政政策主基调或是量入为出结构性调整顺水鱼财经

汇通网3月5日讯据媒体周一(3月5日)报导，国内分析师称，中国将继续实施积极财政政策，以扭转经济下行态势。但在今年财政收入增速料将明显放缓之际，预算赤字亦较去年水平下滑，显示量入为出结构性调整为今年财政政策主基调。

中国' target='_blank' >财政部周一在中央和地方预算草案报告中称，2012年全国财政预算赤字规模为8,000亿元，相当国内生产总值(GDP)的1.5%左右，且低于去年实际赤字规模8,500亿元。

报告显示，2012年预算全国财政收入113,600亿元，增长9.5%，加上从中央预算稳定调节基金调入2,700亿元，可安排的收入总量为116,300亿元。2011年全国财政收入同比增幅则高达24.8%。此外，今年预算全国财政支出124,300亿元，增长14.1%。

结构性的积极财政政策

业内人士认为，鉴于欧美在累积财政赤字方面的教训，中国将更为重视风险控制，不再简单追求数量型扩张。积极财政政策将更多体现为结构性调整，且今年的一个重要方向是通过税收政策扶持小微企业发展。

平安证券固定收益部研究主管石磊称：“赤字的水平又下降了一点，现在是结构性的积极财政政策，不是总量性的，从财政收支预算情况看，支出的规模没有明显的扩大，而且财政收入增速明显下来了。”

石磊表示，由于今年的财政政策不倾向于总量扩张，对投资的拉动力度将明显减弱，投资增速可能因此下滑。

北京一大型' 券商分析师谈到：“中央可能考虑到，虽然还是积极的财政政策，但不能每年都靠赤字支撑，政府也不能无限制地扩张，考虑未来的偿债负担，多收就多支出，少收就少支出。”

他指出，今年可能通过一些结构性的税收调整，有些税少收一点，有些税多收一些，来实施积极的财政政策，支持小微企业发展是一个重要的方向。

其还解释称，尽管今年看起来预算财政赤字是下降的，但如果考虑到中央预算稳定调节基金转入的部分，实际的预算赤字规模并不低，从这一点来判断，财政政策仍是比较积极的。

财政部表示，今年要实施好提高增值税营业税起征点等减少小型微型企业税费负担的政策；对小型微型企业实施所得税减半增收优惠政策。

地方债发行量增加

业内人士表示，从预算赤字规模推算，今年国债净发行规模不会有太大变化，而地方债发行量增至2500亿元' 人民币，或预示地方债发行规模步入逐年增长的轨道，从而进一步改善地方政府的融资结构，使其更为透明及市场化。

他们认为，值得关注的是，财政部代发的地方债发行量在连续多年维持在2,000亿元后，今年将扩容至2,500亿元。

财政部报告显示，2012年预算中央财政预算赤字5,500亿元，地方财政赤字为2,500亿元。报告指出，2012年预算地方政府债发行规模比上年增加500亿元，主要是考虑保障性安居工程需要加大投入，规范地方融资平台公司债务管理后' 公益性在建项目需要安排一部分后续资金等。

对于地方债发行规模扩大，石磊认为，今后以城投平台融资为主的地方政府融资机制，或将逐步向以地方政府债以及市政债为主过渡，而且今年地方自主发债的试点可能会进一步推进。

北京券商分析师指出，理论上每年国债的发行都是针对赤字的，赤字有多少，国债的净发行量也差不多，今年中央财政预算赤字5,500亿元，应该国债净发行量与其接近。

他称，今年的国债余额上限较去年增加了近1.07万亿元，远高于预算赤字规模，这可能是为了防止出现一些特殊情况，预留一定的举债空间。他说：“万一经济不行，可以增加(国债)发行，还有之前向中投公司注资的时候，发行特别国债，这都需要预留一些余量。”