希腊换债前瞻：史上最大债务重组或顺利完成顺水鱼财经

希腊换债结果将于当地时间晚间7点(北京时间周五凌晨3点)后揭晓。据悉，目前大约有60%符合换债条件的希腊债券持有人表示愿意参加债务重组计划。预计这项有史以来规模最大主权债务重组将顺利完成。

希腊政府官员表示，希腊债务互换计划进展顺利，参与率“非常高”。这名官员表示，“私人投资者部门对债券互换计划回应良好，且显示出很高的自愿参与率。我们对此表示乐观。”

截至目前，希腊大型银行、多数退休基金业者，以及超过30家欧洲大型银行及保险公司，均同意接受债务重组计划；据权威媒体估计，上述金融机构累计持有希腊债务月1240亿" 欧元(1630亿" 美元)。

希腊债务重组是该国取得1300亿欧元纾困贷款的前提条件，3月20日希腊将有145亿欧元债务到期。大约持有2060亿欧元希腊主权债务的民间投资者，必选在希腊时间晚间7点前决定是否接受净值53.5%债务减记(损失幅度在70%左右)，并将剩余债券换成欧洲金融稳定基金(EFSF)新发行债券。

希腊政府设定交易门槛为75%，若参与率低于这一个警戒线，则该项重组将自动停止，届时希腊将不能得到国际金援，该国将成为欧元创立以来第一个违约国家。

此外，若希腊民间债权人最终整体参与率不及90%，将触发集体行动条款(CAC)，届时不愿接受的投资者将被迫参与债务重组。依规定只要50% 希腊国债持有人愿意参与换债，即可触发CAC；然而，启动该条款将对市场不利，阻碍后续" 欧元区纾困计划推行，而且希腊必须支付信用违约掉期(CDS)赔偿金。

德国商业银行(Commerzbank)固定收益投资主管Christoph Rieger表示，依目前" 数据来看，非常有机会通过集体行动条款门槛。

此外，对冲基金Greylock Capital Management总裁Hans Humes对希腊换债前景表现更为乐观，他估计超过80%债权人最终都会接受债务减计协议。

据希腊私营部门债权人投资者委员会(PCIC)公告称，下列PCIC的会员表示它们打算参与希腊债务置换协议：

Alpha Bank、Emporiki Bank of Greece、Eurobank EFG、National Bank of Greece、Piraeus Bank和Marfin Popular Bank等希腊银行，以及Banque Postale、西班牙对外银行(BBVA)、法国巴黎银行(BNP Paribas)、德国商业银行(Commerzbank)、法国农业信贷集团(Credit Agricole)、Credit Foncier、DekaBank、德意志银行(Deutsche Bank)、Dexia、汇丰(HSBC)、荷兰国际集团(ING)、Intesa San Paolo、比利时联合银行(KBC)、苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)、法国" 兴业银行(" 601166," 股吧)[13.87 0.95% 股吧 研报](Societe Generale)和裕信(Unicredit)等外资银行。

另外，安联保险公司(Allianz)、安盛(AXA)、法国国家人寿保险公司(CNP Assurances)、Ageas、大都会保险(MetLife)和Groupama等保险公司以及对冲基金Greylock Capital Management也将参与置换。

周三(3月7日)宣布参与希腊债务置换的上述机构中包括国际金融研究所(IIF)指导委员会13个会员中的12个。此外，希腊债务管理局曾警告，将动用集体行动条款新法条，来强迫不愿接受协议的民间债权人参与换债。

不过分析师警告称，若希腊换债参与率只有60%至70%，若最终不能达75%，整个希腊换债计划将有面对失败可能。